日本房地产泡沫破灭后，经历了非常漫长的调整期。
触底与缓慢复苏：日本房地产泡沫在1991年前后破灭-2，地价经历了连续14年的下跌-5，在2005年左右触底。此后，日本全国的地价，特别是非核心区域，恢复非常缓慢。
重返高峰的差异：
核心区域领先复苏：东京等大都市的核心区域，凭借其资源聚集优势，复苏较早且力度更强。例如，到2017年左右，东京部分核心区的房价已恢复甚至超过1990年代的水平。
非核心区仍存差距：日本许多非大都市区的房价，至今可能仍未回到1990年代初的高点。
推动复苏的因素：超宽松的货币政策（如安倍经济学的量化宽松）、外国投资者涌入、2020年东京奥运会带来的建设与投资热潮、以及都市人口持续集中等因素，共同推动了东京等核心城市房价的回升-2。
香港楼市在1997年泡沫破灭后，调整期相对日本较短，但幅度同样剧烈。
深度调整与V型反转：香港楼价从1997年第三季的高峰暴跌，在2003年触及谷底，累计跌幅约七成-9。随着2003年后香港经济复苏、"个人游"政策推行以及全球流动性转向宽松，楼市开始新一轮上涨。
重返高峰的时间：到2010年至2012年间，香港整体楼价基本恢复到了1997年的高峰水平。
后续走势：此后在超低利率、资金持续流入及供应短缺等因素推动下，香港楼价继续上涨，并在2019年左右再次创下历史新高-1，随后进入一个新的调整与波动阶段。

转发：上海和东京房价对比