华润电力2025年可再生能源板块业绩同比负增长的原因揭秘

本来我预期润电2025年下半年的可再生能源板块核心净利应该是正增长的，结果看到财报-16%，我就没兴趣看下去了。因为在我看来，今年润电超额收益主要来自于绿电业务的超预期，这一块没有了还看啥呢？

但经@龙电2024 的提示，不是我判断错了，又出一次性的幺蛾子了。见财报13页，有这么一段话：

啥意思呢？过去国补收入多算了22.74亿人民币，现在一次性给减掉了。

没说怎么财务处理，我看了一下，减值总共才7亿多，肯定藏不住这一块。

然后看了分板块收入，应该在这里了，见下图画红框的区域：

去年可再生能源发电收入居然是和2024年持平的。

那么我们来看看是不是应该持平。为了简单期间，计算的过程我简略了，有疑问的，可以自己算，相关数据都在2025年的财报中。

2025年，风电+光伏的发电量同比增长24%，而上网电价同比下降9.28%，那么对应的可再生能源发电收入应该同比增长12.6%，对应的就是2025年比2024年多29亿。

现在几乎没多一毛，那么这个一次性核减的22.74亿的收入，大概率就在这里面了。

NND，22.74亿人民币，25亿港币的税前利润，就这么一句话藏在13页，就带过去了。

润电确实渣。

$华润电力(00836)$