$中国财险(02328)$ 中国财险已经是我组合里面比较大的仓位的股票了，原因不是我五年前买的多，而是这五年来，它股价涨幅较大！
那么，财险目前16.20港币的价格，高估了没有？毕竟在投资历史中，没有减仓两倍市净率的宁波银行，没有大幅度减仓三四十倍市盈率的港股长城汽车，带来一系列的后果还是给自己留下了深刻“印象”。我这里用印象，表示，这是个中性的概念，并不带贬义！
金融行业的企业估值，用净资产收益率来评定，是比较准确的，银行最为典型。保险呢？财险呢？我认为差不多也可以用净资产收益率来判断。
现在中国财险的净资产收益率大概在百分之十三。如果股价涨到1.5倍市净率，实际净资产收益率将只有约百分之九。两倍市净率的价格，实际净资产收益率只有百分之六点五！
中国财险在负债端，被认为拥有巨大优势。这点就算长期成立，也只能带给股东最多百亿的年利润，还有一定幅度增加的浮存金（保费会逐年增长，这点还是非常不确定的）。
而在资产端，我没有看到，中国财险有什么超出平凡水平的投资能力来。比如，华夏银行，兴业银行是他的两大重仓股权投资标的，非常一般。
综上所述，我认为2倍市净率价格的中国财险一定是开始减仓的最高阈值！也就是说，哪怕像我这样“擅长啥也不做”的人，在他两倍市净率的时候，千万别什么也不做！