Hims 已经到了PLTR时刻
转
引言：
HIMS即将迎来重大突破，与Palantir的情况非常相似。我从未声称能预测确切的时间，但轨迹是明确的。随着新想法和创新从其基础结构中出现，该业务将加速发展。
在本文中，我们将着眼于三点：
a） 医疗保健从根本上说是一个可计算的问题
b） HIIMS显示出与Palantir等最成功的现代公司相同的核心特征
c） 他们的实验室测试产品只是一个开始
Hims and Hers推出了一项新的实验室检测服务，旨在分析血液检测并生成个性化的健康计划。这项名为Labs的服务允许用户上传他们的血液检测结果，并接收医生制定的行动计划，其中可能包括对Hims或合作伙伴提供的药物的建议。
实验室分为两层：每年199美元的标准计划和每年499美元的高级计划。标准级别包括一次年度抽血，而高级级别包括两次抽血，涵盖了更广泛的生物标志物。Function Health和Lifeforce等公司已经提供了类似的服务。
测试是通过与Quest Diagnostics DGX合作提供的。Hims计划扩大产品的附加功能，包括家庭测试设备。该公司2月份收购Trybe Labs已经支持了这一努力，因为该设施正被用于将患者纳入Hims的新激素治疗计划。
医疗保健的未来
几年前，当我第一次以每股6美元的价格投资Palantir时，我写道，现实本身就是计算性的。这可能被证明是当今投资者最重要的见解之一，因为许多（如果不是全部）投资机会最终都可以被视为计算问题。HIMS就是一个很好的例子，因为它越来越多地转向更个性化的医疗保健方法，解决了现实世界中表现出来的基本模式。让我解释一下我的意思。
现实是可计算的。
这不仅仅是一个朗朗上口的短语，它是一个重塑我们对技术、价值创造和人类系统未来思考方式的基础性见解。现实世界中的一切——从原子和基因到交通、市场和地缘政治冲突——都按照模式运作。这些模式可能很复杂，但它们并不混乱。它们遵循规则，任何遵循规则的东西都可以被建模。
模拟。预测。优化。受约束的。
这就是说现实是可计算的。一旦你接受了这一点，论点就变得显而易见了：为计算现实而构建硬件和软件基础设施的公司（可能）将在未来的经济价值中占据非凡的份额。
总之，因为数学规律存在于自然界中——模式——这意味着，总的来说，这些模式是可以理解的，因此可以建模。有鉴于此，理解这些模式的能力——无论其复杂性如何——至少在理论上是可能的。
这大致就是我所说的计算堆栈——一个理解未来经济的框架：
→ 模式化现实：世界运行在规则和结构上——从物理到金融——这些模式可以用数学建模。
→ 硅：芯片：捕获原始数据的传感器和边缘设备，将物理世界转化为数字信号。
→ 本体：赋予数据结构和意义的软件层，将信号转换为模型、框架和可用的洞察力。
然而，我们可以在这里添加另一个与HIMS直接相关的层。该公司本质上是在本体论和模式现实之间建立一个接口。他们正在生成和收集数据，然后绘制基因组结构图——至少在这个早期阶段是这样。这个基础将使他们能够开发自己的本体论，使医学能够被指定，护理能够在前所未有的水平上个性化。
其核心是认识到我们周围的世界——从原子的运动到全球市场的行为——都是按照潜在的模式运作的。这些模式不是随机的；它们遵循可以用数学表达的规则、结构和规律。无论是控制运动的物理定律、驱动生物过程的遗传密码，还是社交网络和供应链上的信息流，所有这些现象都表现出结构。如果有结构，就有建模的潜力。
说现实是“可计算的”，就是声称这些模式可以转化为算法——宇宙的逻辑可以转化为代码。如果某物可以被测量、跟踪和预测，那么它也可以被模拟。如果它可以被模拟，我们可以对其进行测试、优化，并最终对其采取行动——不是通过在物理世界中的试错，而是在受控的数字环境中。
我想说的关键点是：HIMS将医疗保健视为一个可计算的问题，一个可以通过模式和数学规律来理解的问题。通过识别这些规律，公司可以设计基于数据和预测模型的解决方案。
与当今许多其他复杂领域一样，医疗保健可以从一个角度被视为一种计算挑战：一个可以通过理解其底层数学结构来分析、建模和优化的系统。
HIMS将自己定位在这一转型的中心，将医疗保健视为一个可以通过数据理解和改进的可计算系统。市场尚未意识到这一转变。分析师可能需要几十年的时间才能完全理解它，但当他们理解时，HIMS可能会经历一个Palantir式的拐点。
医疗保健的核心是一个计算问题。每种疾病、障碍或生理异常都遵循一套潜在的规则和模式。症状、生物标志物、基因序列和代谢途径都根据可预测的原理相互作用，即使它们在表面上看起来很复杂或混乱。通过将这些相互作用转化为数学和计算模型，我们可以更早地识别疾病，预测其进展，并以以前认为不可能的精度确定最有效的干预措施。
以基因组学为例。人类基因组本质上是一个密码——数十亿个碱基对根据一套庞大而复杂的规则相互作用。突变、基因表达和表观遗传修饰都遵循可识别的模式，这些模式可以通过计算来捕捉。一旦理解了这些模式，算法就可以识别出指示疾病风险的异常，指导预防措施，甚至建议个性化治疗。
除了遗传学，生理学本身也可以用数学建模。心律、神经活动、代谢周期和免疫反应都表现出可以追踪、分析和预测的规律。有了足够的高质量数据，计算系统可以在健康模式表现为明显症状之前检测出细微的偏差，从而进行早期干预。
即使是复杂的疾病，如癌症或自身免疫性疾病，涉及多个相互作用的系统，也可以通过计算来处理。通过绘制基因、蛋白质和细胞通路之间的相互作用网络，我们可以识别关键节点或临界点，然后在计算机上模拟干预措施的效果。这使得研究人员和临床医生能够优化治疗，而无需在现实世界中对患者进行反复试验。
简而言之，医疗保健不仅仅是生物学事实的集合；它是一个由数学规律支配的模式网络。那些能够捕捉、解释这些模式并对其采取行动的人——HIMS就是一个很好的例子——正在有效地将人类生物学最复杂的方面转化为可计算、可操作的情报。随着这种方法的成熟，它有可能将医学从反应性护理转变为预测性、个性化和更有效的系统。
我们仍然处于医疗保健行业转型的早期阶段。如今，医疗保健在很大程度上是被动的而不是主动的，是通用的而不是个性化的。在不了解潜在模式的情况下治疗患者就像背诵一个神奇的咒语，希望解决一个特定的问题——它很少奏效。该行业的结果反映了这一现实：支出继续大幅增长，但结果往往令人失望。
我们从HIMS产品中可以看到，这一切都源于一种完全痴迷于个性化和最终用户的组织文化和结构——这意味着，他们痴迷于构建基本上帮助最终用户的产品，达到了痴迷的程度。这是首席执行官安德鲁·杜德姆（Andrew Dudham）无数年来所说的话，也是公司成立精神的一部分。
随着纵向分子数据量的不断增长，医学可以更精确地定制，以解决特定的生物故障。同样深度的数据也允许创建一个人分子结构的数字双胞胎，这大大扩展了我们诊断问题和建模解决方案的能力。随着时间的推移，数据本身就具有巨大的价值，可能达到数万亿，因为它可以应用于广泛的用例。
奇迹工厂
投资者的关键点是：公司管理得非常好，得到了强大的领导团队和渗透到组织各个层面的使命驱动文化的支持。最明显的信号之一是每股自由现金流的快速增长。近年来，这一指标急剧加速，它比短期噪音或市场情绪更可靠地反映了业务的潜在质量。
就在几个月前，许多投资者惊慌失措，要么卖掉了他们的HIMS股票，要么认真考虑这样做。这种担忧是基于所谓的经济放缓，这没有证据支持，反映了对业务的理解不足。HIMS并没有以任何有意义的方式停滞不前或失去动力。
现实情况是，该公司正接近一个重大创新和潜在突破的阶段，这可能会重塑其长期估值。在我的投资课程中，我用奇迹工厂的概念来描述那些在创新实际出现之前就显示出产生重大创新的早期迹象的组织。它是一个框架，用于识别使步骤变更更有可能进展的条件。
HIMS显示了许多这些情况。组织的结构、团队的一致性和目标的明确性都增加了出现有意义突破的可能性。企业最终是一个为共同目标而努力的协调团队，这些人的组织、支持和激励方式塑造了整个企业的轨迹。这就是为什么HIMS创新的可能性在上升，而不是下降，以及为什么早些时候对经济放缓的担忧是错误的。
以Palantir Technologies为例。他们的主要创新，包括本体论、数字孪生框架和FDE模型，自然来自公司的深层结构。当一个组织汇集了杰出的人才，提供了强有力的激励措施，并给予了真正的自主权时，自然的结果是一系列强大的创新，随着时间的推移重塑了业务并加强了公司。
HIMS现在也进入了同样的模式，而且很可能会继续下去。管理层似乎有能力产生源源不断的意外突破。这些具体的发展无法提前预测，但总体方向在概率意义上是可以预测的，因为潜在条件已经到位。
投资者的任务很简单。你想拥有像奇迹工厂一样运作的公司，这意味着作为其结构的一个新兴属性，不断产生突破的组织。
结论：
几年前，我预测到了这种动态。这与我在以每股6美元的价格评估Palantir时使用的方法相同，当时我公开写道，Palantir的早期增长率与早期阶段的Facebook相当。事实证明，这一评估是完全准确的。
核心见解是了解在财务数据出现之前出现的主要预测变量。这些变量揭示了业务的方向性出现，这比试图精确预测具体结果要重要得多。
这就是你如何识别重大突破。你无法提前预测确切的创新。相反，你认识到可能取得重大进展的结构性条件。