$电投产融(SZ000958)$

重点关注电投产融的核心逻辑

1️⃣核电运营行业中长期将迎来爆发式发展：一方面是需求端AI电力的需求将会进一步加大，而核电的优质性价比和稳定性将成为电力的重要支柱之一，另一方面供应端由于发电企业的上游资源端因为地缘政治等缘故加大了不确定性，从而也会促进核电市场的进一步扩张。

2️⃣估值重塑的成长弹性：目前PE高达133.57倍，PB为5.91倍。表面看估值很高，但是因为重组完成后，2025年业绩基数较低的原因。如果按照2025年业绩承诺净利润33.75亿元计算，动态PE才10.6倍，显著低于A股核电板块平均估值水平。

3️⃣重组的最大不确定性已经消除：1月10日公司已发布发行股份购买资产发行结果暨股本变动公告，金融资产已全部置出，核电资产正式置入，完成从多元金融到核电运营商的转型（核电运营商目前市场纯正的有核电运营权的公司加上这家也就3家，而这家的成长性明显高于另外两家）。