$中国船舶(SH600150)$ $中航成飞(SZ302132)$ $中国卫星(SH600118)$
上周五军工一片大好，也就没写啥，因为不确定，也想等所有的中报出来再说。
今天军工似乎是雨转阴，毕竟中航成飞、中国船舶下午拉了拉，虽然和直上云霄的光模块没法比。
当然长城军工、北方长龙也拉了拉，尾盘却又砸下来，这两个，我只能说更像毕业照，自摸型的，怎么走，连地面兵装都带不动了，更不用说整个军工了，我是觉得炒这两个就挺恶心的，看不出啥逻辑，连YY的逻辑都很弱，当然，也不排除接着炒，但长城军工即使炒到100元，又和整个板块有啥关系。趁早歇歇吧。这么搞还如直接把中航成飞拉到200元或者5000亿市值，或许还能打起整个军工板块人气。
今天商业航天集体熄火，中国卫星和中国卫通长阴，对于我而言，不管下一步怎么样，先清了再说。
至于9.3军工兑现，我现在的看法是整个板块是不同的，一些可能是兑现，另一些可能又搞起来。当然也要看大盘。
周末简单翻了了翻军工重点公司的中报。一个感觉就是如果军工还想继续炒下去，除了船舶方向外，千万不能看净利润，根本没法看，比较烂，也没啥预期。
先说航空吧，上篇也说过，中航成飞的毛利才7个多点，已经和中航西飞作伴了。中直股份没有整体上市前，毛利还至少10个点以上，现在只有6个点了。我一直都怀疑中直股份以前是利用零部件上市做出有利于中直股份的定价维持略高的毛利，这个毕竟是老坛酸菜的根据地，酸菜这么喜欢炒股，总要找个基本盘天天做做T，否则多无聊。现在这一切都不用了，自然尘归尘，土归土了。至于中直股份我未来还看好不，业务方向上我是坚定的，但前提是民用直升机的真正起来。短期算了，连炒低空都被中信海直给抢了，估计和老坛的状况有关吧。发动机、机载、材料、锻压也都没法看都是下行，看不到反转。机载那利润一半靠汽配支撑，基金眼中的明珠江航也下降厉害，唯一一个稳定增长的是贵航股份，因为雨刮器牛，但我也没兴趣了。如果唯一的大主顾还是这么定价，外贸还打不开，这块最多炒炒市销率和情绪。我不否认，借着情绪可以把中航成飞干到5000亿，但这目前只是情绪。
再说航天，这业绩是一个烂！整个航天系的公司就差整体亏损了。估计和大主顾定价有关，和反腐有关，或许以前航天系的利润给的太高，我是说两个集团那些火箭、卫星、导弹等给的利润过高，现在都给砍下来了。至于商业航天，我看了很多研究报告，也问了一些业内的，除了一些零部件不管火箭卫星还是即将的运营，目前似乎看不到啥盈利，很多赛道上的都是想着有资本市场接盘就行，走一步看一步。所以这就是个概念，至于概念，那就先看名字，看标识度，然后看图说话。今天都出了。中国卫星你说他值500亿、1000亿还是100亿、200亿，其实都是情绪。中国卫星比几年前烂多了，几年前还几个亿的利润，现在不亏不错了，收入大幅下降，似乎只有注入了。如果赌注入，1个400、500亿的公司不如100亿的公司吧。中国卫通我觉得迟早要划入星网吧，但短期业绩也下降很大，这个是运营方向的，如果划入星网，似乎还有想象空间，但目前市值也不低了。
接下来是地面兵装，整个中报看下来，没啥让我觉得有质的飞跃的。无论我之前多看好内蒙一机，我当时的看法500亿已经是上限，因为地面兵装收入和对应的军费开支在这摆着那。外贸方面，等真的打开再说，这个现在也没法拍脑袋，这块没人能说的清。至于无人作战等等，先看看中无人机和航天彩虹的收入规模，机器狗这些可不止兵器他们家，很多民营企业似乎更优秀，所以讲讲故事可以，炒炒情绪可以，不能太执着。这个方向如果真能走出更高市值的公司应该在整合后的远火上吧。这个再说吧。整个兵器系的公司，感觉没有便宜的了。除了那两个小庄股。似乎北方股份又再折腾，不过没兴趣了。
最后是船舶，看了中国船舶、中国重工、中船防务、中国动力等的中报，我是觉得这个方向确实利润增长的很大，存在着船周期的兑现。不过仅限于民船，军船简直没法看，毛利都快负的了，看看中船防务下面的黄埔文冲就知道了。但不管怎样样，民船提供利润，军船提供题材。我是全部把航天的仓位挪给了大船。整个船舶系，我觉得现在以大为美下，中国船舶肯定是最好选择，其次可能是船周期弹性最大的中国动力。看了看中国船舶的中报，提到了沪东中华和中船防务，我是觉得这两个肯定在3-5年内归到中国船舶，就像2-3年前预测的。沪东中华估计要剥离类似葫芦岛造船的东西。中船防务的军船（黄埔文冲）现在利润太差了，全靠占40多股权的广船国际，根本没单独存在必要，即使留个壳，因为广船业绩太高，置换都不容易。还不如和中国船舶合二为一，中国船舶也A+H上市，中船防务持有的中国船舶股权也可以采用中直股份当初的类似处理。无论从收入、业绩、和航空的对比看，我是认为合并整体上市后的中国船舶5000亿市值是应该的。船舶系小的还在坚持，当然可能会有很大机会成本。目前船舶系主要的公司都在上交所，下一步肯定要给深交所搞个稍微大点的，就是那四个创业板公司还是会出来一两个注入成长的公司，依然还是推荐昆船智能+中船汉光的组合，但目前对小市值公司不友好。所以总的还是干中国船舶，最多加上中国动力，这个我觉得未来中船柴油机100%股权都该在里面，而不是现在的51%。