战后两轮黄金大牛市中间都发生过黄金下跌40%的情况，李蓓因为俄罗斯央行售金而看空黄金有一定道理，因为这一点上和1975年黄金大调整有相似之处，但是综合来看，因为目前还是降息周期，美债问题仍然没有好转，我认为2026年金价发生40%级别的大调整概率不高。但从风险控制角度，对于美国经济基本面、美元汇率因素，应该在2026年密切跟踪，走一步看一步。$招金矿业(01818)$ $兴业银锡(SZ000426)$ $山东黄金(01787)$ 以下内容源自于Kimi，不包对：
1975年黄金下跌并非单一年度事件，而是发生在1975-1976年的一轮深度调整，期间金价从约195美元/盎司跌至103.5美元/盎司，最大跌幅达47%。这轮下跌是多重因素共同作用的结果：
一、官方大规模抛售黄金储备
核心因素。为抑制黄金投机需求、维护美元地位，美国财政部与国际货币基金组织（IMF）联手抛售黄金：
• 美国财政部：19