$旷世芳香(01925)$

2025半年业绩亮点和风险：

1）收入為人民幣 3.565億元，較去年同期增長 6.7%。

2）淨利潤大幅下降 55.7%，每股盈利從人民幣12.6分降至5.6分。

3）基本盘还算稳，欧盟反倾销事项是最大变量。

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*来自DeepSeek:

業績亮點（Positive Highlights）

收入增長

收入為人民幣 3.565億元，較去年同期增長 6.7%。

增長主要來自現有客戶訂單增加，顯示業務自然擴張。

產能擴張

安徽蕪湖新生產基地已投產，建築面積約 87,000平方米。

越南生產設施已建成使用，泰國設施正在籌建中，有助分散生產風險。

成本控制見效

銷售及營銷開支減少 10.4%，反映成本節約措施有效。

現金流充裕

現金及現金等價物達人民幣 3.67億元，支持營運及擴張計劃。

⚠️ 主要風險（Key Risks）

歐盟反傾銷稅

歐盟對中國蠟燭產品徵收 70.9% 的臨時反傾銷稅。

超過50%收入來自歐盟，若最終稅率維持，將嚴重影響盈利。

盈利能力下滑

淨利潤大幅下降 55.7%，每股盈利從人民幣12.6分降至5.6分。

毛利率從24.4%降至23.3%，主因人民幣貶值影響減弱。

存貨與應收款項管理

存貨增加 34.3%，反映部分產品未及時交付。

貿易應收款項雖減少，但仍需關注信貸風險。

借款增加

借款從人民幣2.71億元增至3.80億元，雖為支持擴張，但負債水平上升。

📌 總結

曠世芳香在收入與產能方面表現穩健，但歐盟反傾銷稅是最大隱憂，若未能妥善應對，將對未來盈利構成重大壓力。投資者應密切關注後續法律進展及公司應對策略。