中国海油第三季度利润预测
现在三季度又结束了，那么关键变量就有了，巴哥可以对海油三季度利润进行预测了，目前最新油价为68.71美元/桶，大家都知道，石油股的关键变量是油价，油价的走势对公司内在价值影响巨大，就油价来说，虽说短期油价无法预测，但长期回归均值是肯定的，而海油在成本方面具有竞争优势。
目前A股大部分公司基本面或多或少关键变量都有问题，中国海油性价比还是非常不错的，这个股盈利非常强劲，年初他们又宣布了股息政策，2025—2027年不低于45%的股息分红，白纸黑字写的明明白白，这是好信号，另外2025年，他们说产量要达到7.6—7.8亿桶油当量，产量都能增加8.5%，资本开支1250一1350亿，预计折旧750亿，自由现金流1000亿左右。现在很多行业量方面都很难增长了，至少目前看很难，海油量还能增长，油价70美元/桶，他们日子过的还是挺滋润。
国际油价方面
三季度国际油价总体保持平稳，相比二季度的油价，三季度油价波动不是太大，截止巴哥写这篇点评的时候，布伦特油价68.71美元/桶。
好了，接下来就是分析中国海油三季度利润的推演时间了。
海油主业主要有三大块组成，石油、天然气，贸易收入，这个是我们预测利润的重要方向。
中国海油三季度石油与天然气预测
石油股的关键变量是油价，三季度布伦特油价平均价格68美元/桶左右，海油销售价格略低于布油，三季度海油销售价格我们取值66美元/桶。
销量方面，中报油气净产量3.846亿桶油当量，增长只有6.1%，要完成全年8.5%的增长目标，三季度肯定要发力，三季度产能我们按照保守8%的增速计划，三季度油气净产量1.944亿桶油当量，是一个可以完成的目标，其中石油液体销量1.48亿桶。天然气预计销售250十亿立方英尺，平均销售气价大致7.8美元左右。贸易收入二季度取值100亿。
关键的数据指标都有了，最终海油主营业务收入与成本情况。
石油销售收入695亿，成本285亿。
天然气销售收入 140亿，成本62亿。
贸易收入＋其它100亿，成本93亿。
中国海油第三季度毛利润495亿
海油三季度各项费用分析
说完了收入，接下来就是成本了，中报中国海油平均桶油主要成本27美元左右，天然气换算桶油当量成本大致19美元/桶。具体换算：1吨=7.21桶、6000立方英尺天然气=1桶桶油当量。
1.税金及附加50亿，所得税122亿，合计172亿，税是石油行业占比比较重的科目。
2、接下来就是费用了，销售费用＋管理费用27亿，主要是运输费用和职工薪酬，这两项费用变化不大。
3.财务费用—5亿，研发费用4.6亿，投资收益:长期股投资5亿
最终中国海油2025年单三季度运营情况如下。
收入：935亿
净利润：300亿左右，同比下降19%。
2025年前三季度利润预计995亿左右，同比下降14.6%左右。
巴哥点评时间
以上就是对海油利润推演的结果，最终肯定会有一点误差，总体方向一定是对的，宁要模糊的正确，也不要精准的错误，展望2025年四季度，一方面去年四季度有一次80亿资产计提损失，今年没有这个因素了，其次，去年四季度油价也不算高，全年1300亿利润还是可以期待的，最终还是取决于油价几何，不过海油由于低成本优势，叠加国内对于石油的保护价为40美元/桶，实际上海油的周期性弱了很多了，如果油价保持在60一70美元/桶的区间，你知道这是一个可以赚1000亿的生意。