2025年老凤祥业绩快报点评

周五收盘，老凤祥公布了2025年业绩快报，老凤祥属于典型的中间商赚差价的行业，很多人搞不明白生意的逻辑，其实你只要能理解老凤祥的商业模式，那么A股大部分企业你都可以理解了，因为大部分生意都是中间商赚差价。黄金不能给你提供现金流，你只能每天看着它，它可能给你提供点情绪价值，但黄金加工企业就像农场一样，是有价值的，

老凤祥2025年运营数据。

老凤祥收入528亿，同比下降6.99%，净利润17.5亿，同比下降10%，账面价值132亿，年报roe13.64%。

2025年四季度利润3.17亿，同比增长82%。

2025年黄金消费量950吨，同比下降3.6%，黄金首饰消费量363吨，同比下降31.61%。

门店方面：2025年网店5355家，同比减少483家。

关于业绩说明

四季度黄金价格高位运行，平均金价1000元/g左右，黄金价格在高位会抑制销量，但价格上涨同样克数的基数变得更大，黄金企业赚的10%的加