老凤祥现在的估值处在底部区域，220亿市值17.5亿的净利润，市盈率12.6倍，黄金珠宝生意是个永续行业，老凤祥属于中间商赚差价的生意，未来10年公司盈利保持15—20亿妥妥的，金价下跌对老凤祥没有影响。
老凤祥每年派息46%，意味着现在股息率3.4%，也还不错，黄金首饰销量遇到阶段性的高金价导致销量下滑，未来销量上升是必然的，最后巴哥建议老凤祥的管理层可以多学习隔壁老铺，做一口价生意毛利率高，这样roe就能提高。
$招商银行(SH600036)$ $伊利股份(SH600887)$ $老凤祥(SH600612)$