景云鹏CapitalAI
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【沪电股份半年报简评】
有朋友留言让说说，简单看了下讲讲。
1、很优秀的半年报，动态PE30倍，算是AI硬件头部公司中比较便宜的；
2、公司企业通讯板（占比76.9%）受益于AI，增长70%，这个占比，未来弹性是可以期待的；
3、亮点是泰国基地25Q3陆续规模投产，定位于AI用中高端PCB产品，这里可能蕴藏预期差；
4、在建工程转固定资产约12.55 亿，还是指向泰国工厂。期末余额增加至22.36亿，资本开支力度增大；
5、PCB外销占比达84.5%，存货及应收均体现公司处在高景气度中。
6、股东数大幅下降40%，至12.82万。
综上，沪电作为PCB龙头企业，高多层技术龙头，虽然资本开支节奏和爆发节奏慢于竞对，但存在一定预期差。AI用高多层PCB仍属于景气上升周期，沪电如能在下一代NV架构Rubin中拿到更多份额，叠加产能储备，加上相对低的PE，沪电的下半场可能有惊喜。