【Meta 2025 财年 Q4 概述】

核心逻辑：AI 暴力驱动广告增长，2026 年算力资本开支加速。

核心数据： 营收 598.9 亿美元（同比增长 24%），大幅超市场预期。净利润 227.7 亿美元（同比增长 9%），核心广告业务极度稳健。

AI 赋能效果： 广告系统在 AI 算法优化下，广告点击转化和精准度大幅提升。Meta AI 月活已超 10 亿，每日生成的 AI 媒体内容量同比翻了三倍。

用户粘性： 全平台日活（DAP）突破 35 亿。Threads 使用时长增长 20%，这主要归功于 AI 推荐算法的升级。

资本支出（CapEx）： 本季资本支出 221.4 亿美元。预计全年资本支出将飙升至 1150 亿 - 1350 亿美元，主要投向“Meta 超级智能实验室”和自研芯片。

Reality Labs（元宇宙）： 该部门单季亏损 60.2 亿美元，营收受硬件新品周期影响同比下滑