$科思股份(SZ300856)$ 科思股份昨天发了中报，有点惨不忍睹。归母净利 6529 万，同比暴跌 80% 以上。翻了财报，主要是两个核心原因。首先是销量和价格的 “双杀”。前几年全球防晒市场需求反弹得猛，大家都跟着吃了波红利，但从 2024 年开始，市场慢慢稳下来了，供需关系趋向均衡，竞争自然就变激烈了。这直接导致科思的防晒剂产品价格比去年同期降了不少，更麻烦的是，下游不少客户还在消化之前囤的库存，采购需求跟不上，防晒剂出货量也同比下滑。要知道，防晒剂是科思的核心业务，属于化妆品活性成分里的重头戏，它一掉链子，公司整体营收从去年同期的 14.05 亿跌到 7.21 亿，降幅 48.67%，综合毛利率也从 47.84% 掉到 32.05%，净利润规模想不收缩都难。

其次是固定成本分摊的压力。公司之前投了些新项目，比如安庆科思那个年产 2600 吨的高端个人护理品项目，现在虽然已经投产了