机床刀具-顺价能力强的高频消耗工业品，工业界的吉列剃须刀。

首先，要先搞懂刀具这个生意到底好在哪。很多人会把刀具和机床划等号，觉得都是工业母机相关的周期品，但其实二者的生意属性天差地别。机床是生产设备，企业只有扩产、更新设备的时候才会买，需求跟着制造业投资走，周期性特别强；但刀具不一样，它是机械加工的 “牙齿”，只要工厂开工、机床在转，就需要不停更换刀片，是高频刚需的耗材（连续工作，短的几十分钟，长的几个小时），需求和工业生产的总量挂钩，而不是新增投资，所以它的消费属性远大于周期属性，业绩稳定性要比机床好得多。

更关键的是，这个生意的客户粘性极强。刀具本身只占加工成本的 1%-4%，微乎其微，但它直接决定了零件的加工精度、生产效率，甚至会不会出现废品。对工厂来说，换一个供应商的刀具，要反复做产线测试、验证加工效果，试错成本远高于刀具本身的采购成本，所以一旦选定了供应商，基本不会轻易换，这就给龙头企业构建了很深的客户壁垒。也正是因为这个特性，国内刀具