$三角防务(SZ300775)$ 2025年11月5日，三角防务与西门子能源、西门子能源加拿大签署《燃机项目开发协议》及《框架订单协议》，进入开发与框架订单阶段，《框架订单协议》为长期合作框架，正式采购合同锁定首批交付量。供应产品：发电用燃气轮机高温合金盘件（核心热端部件），未来可拓展至锻造叶片、大型结构件等。

2026年2月三角防务称已签署正式采购合同，合作进入实质性执行与交付阶段。接下来双方会积极推进燃机高温合金盘件试制与验证，预计2026 年 Q2–Q3完成认证并开始贡献收入。

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深挖三角防务确实不简单，公司拥有全球稀缺的 “国之重器” 400MN（4 万吨）单缸精密模锻液压机，在建全球吨位最大的 1250MN 多向模锻液压机（2026 年底投产），在钛合金锻造领域属于国际先进水平，高温合金精密锻造也是国内稀缺工艺，公司模锻件产品长期保持40%的高毛利。公司接下来4 万吨与12.5 万吨模锻液压机的协作，能实现 1+1>2 的协同效应，二者在吨位、工艺、场景上形成互补，共同构建了从精密小件到超大型复杂结构件的完整锻造能力体系。公司将成为国内唯一同时拥有 4 万吨级精密模锻 + 12.5 万吨级多向模锻的企业，技术壁垒与产能壁垒双重加固，将覆盖从航空主力结构件，延伸至重型燃机、航天、核电等高端领域，打开百亿级增量市场。12.5 万吨机达产后，公司总锻造能力达 23 万吨，成为全球最大模锻基地。未来将有望突破火箭发动机壳体、重型燃机 、核电锻件等超大型、复杂结构件制造瓶颈。产能与技术双重护城河，竞争对手难以复制。超大型、高毛利产品占比提升，带动整体毛利率上行。

随着公司在军民大飞机、商业航天、重型燃机、核电这些高景气度领域产能大释放，未来三年将有望进入快速增长大周期。