之前讲过一个点，就是相同的短中期收入和eps增速，不同的股票能给的估值还是会不一样的
典型的就是腾讯和快手，比如腾讯如果有10%+收入增速、利润比收入增速高，正常市场给20倍左右可以；快手如果是10%+收入增速、利润比收入增速高，正常市场给15倍左右基本上是天花板
而如果腾讯和快手都因为AI投入导致利润比收入增速差时，且绝对增速偏低（比如腾讯个位数、快手下滑），腾讯现在是15倍左右估值、快手就只能10倍左右（如果快手今年还能10%左右收入增速，利润个位数或持平，则还能12倍左右）
这里的差异核心就是二者长期确定性