香港宽频(01310) 此番申请豁免，实属无奈之下的权宜之计。此前要约收购阶段，杨主光曾公开表态，认为要约价格被严重低估，坚信香港宽频理应拥有更高的估值。回溯至2025年2月28日，杨主光的权益占比为2.28%，可到了2025年8月6日，他减持了276.08万股，紧接着8月26日又增持326.3万股，一番操作后，其持股比例仅余2.25%。据推测，杨主光减持时的股价大概在5.07左右。
然而，在中国移动完成要约收购后，杨主光手中这2.25%的股份，反倒成了待价而沽的“香饽饽”。可如今的局面颇为尴尬，中国移动显然不愿再稀释自身股份，其目光显然着眼于长远发展。不然的话，当初为满足监管合规而进行配售时，就该把杨主光的股份比例一并规划好，也不至于陷入如今这般窘境。可木已成舟，眼下也别无他法，只能暂且申请豁免。可仅仅4个月的豁免期，该如何解决这个难题呢？要是能获得12个月的豁免就好了，那样核心关联人士的2.25%股份自然就能归为公众持股。可既然只获批了4个月，这种最优解也就没了选择的可能。
剩下能想到的操作途径，一是寄希望于随着股价上涨，杨主光在四个月内将全部股份沽清。但这又存在一个悖论：既然随时可能有2.25%的股份流向市场，股价又怎会上涨？股价不涨，杨主光的股份又难以卖出，着实令人犯难。倘若4个月豁免期即将到期，中国移动恐怕又得再次进行配售，届时对当前股价必然会造成更大的冲击。
问题的严峻性还不止于此，对于香港的上市规则以及监管制度，我们尚有诸多不了解之处。比如在申请临时豁免期间，是否会对香港宽频的资本运作产生影响，是否还存在一些我们未曾预料到的制约因素。要是存在的话，那肯定得尽快解决这个问题，唯有轻装上阵，公司才能在发展的航道上扬帆远航。
总而言之，当下的处境颇为艰难。对于我们这些散户而言，积极的一面是，大股东和相当一部分小股东都无意抛售股份，尤其是在当前股价水平下，这似乎暗示着该股具备长期投资价值；但消极的一面是，只要这个问题没解决，又有哪个主力愿意去拉升股价呢？这确实是个棘手的难题。大股东中国移动想必也如鲠在喉，而我们散户同样盼着公司能妥善解决股东结构问题，尽快实现合规，盼着股价能一路高歌，驶向星辰大海！