孚日股份3：低调的公用事业巨头

$孚日股份(SZ002083)$

热电资产的重估逻辑

孚日股份拥有自备热电厂——高密万仁热电有限公司。在能源价格波动的宏观环境下，热电资产使得孚日股份具备了独立的商业价值。

成本端：煤炭价格下行直接增厚热电板块利润。2024年一季度业绩预告中明确提到，“煤炭价格持续下行，公司子公司高密万仁热电有限公司利润增加” 。

收入端：除了自用，热电厂还向园区及城市电网供电供热，早早成立了售电公司。这实际上是一块拥有特许经营权的公用事业资产，能够提供稳定的现金流，且不受纺织行业周期的影响。

水务与环保资产

公司旗下的孚日净水科技有限公司及相关中水回用资产，是另一个被忽视的金矿。

资产价值：仅“高密城区东部高温水环网工程中水回用补水管道资产”一项，转让价格就达到5090万元 。公司拥有的日处理20万吨污水处理能力，在环保趋严的山东地区，是一张稀缺的“生产许可证”。

战略意义：竞争对手若无配套水处理能力，其产能扩张将受到环保红线的死死压制。孚日的水务资产不仅是利润中心，更是阻挡竞争对手的战略屏障。