$公牛集团(SH603195)$
公牛集团，当下的问题与对策✔
公牛集团是我国电源转换器，开关，插座的龙头公司。凭借强大的品牌和全国几万家门店，成为了国民心目中的安全插座第一股。作为插座起家的公牛，积极布局墙体开关，照明等业务，在房地产上行周期，确实吃到了很大红利，让公牛持续高增长。
但是随着房地产衰弱，国内经济下滑，人口流动减少等影响。公牛的照明和插座两大板块业务，呈现逐年下滑的趋势。虽然第三增长的充电桩业务增速较快，但难以抵挡两大支柱板块的下滑。2025年充电桩增速也在华为、小米、特来电等冲击下，增长率下滑严重。
现在的公牛是内有外患，国内下滑已经成为定局，海外的扩张不如欧普等传统品牌。虽然欧洲已经打开市场，其充电桩在德国已经获批，卖价比同行低30%-40%，但现在还没有太多销量，东南的发展则有点崎岖，很多国家公牛的品牌被其他抢先注册，不得不启用新的品牌，这样大大降低了消费者认知，更不利于公司国际化形象和未来发展。
当下公牛20被PE，净利润40亿左右，毛利润42%，净利润25%，股息率4%左右，市值800亿。这样的公牛值得跟踪吗？