$药易购(SZ300937)$ 看到药易购业绩预告，有人担心短期利润下滑，但换个角度看，其在互联网医药零售、无人智能药仓等领域的投入，和早期的京东很相似。京东早年大力建设物流体系，亏损多年，可正是这些布局让它在电商竞争中脱颖而出。药易购聚焦院外市场，构建 SBbC 生态，数智化赋能中小医疗机构，虽然当前投入大，但随着渠道和技术优势凸显，未来增长空间值得期待。