$诺德股份(SH600110)$ 诺德股份：算力铜箔国产替代先行者

AI算力基础设施建设驱动高端电子铜箔需求爆发，诺德股份正迎来第二增长曲线。公司是国内少数具备HVLP、RTF系列高端铜箔量产能力的企业，3万吨高端产能已小批量供货联茂，2026年Q2有望突破生益、台光等头部PCB厂。

当前AI服务器用高频高速铜箔仍主要依赖日台进口（日本占全球58%），国产替代空间显著。RTF-3加工费高达5万元/吨，吨净利超2万元，远超锂电铜箔。预计2026年电子箔出货1.5-3万吨，占总出货15%-21%，是盈利弹性最大的方向。算力浪潮下，诺德有望从锂电铜箔龙头蜕变为算力材料新贵。