当产业资本开始加仓，消费电子错杀必将修正

本周六我在雪球发表文章中提到一个核心判断：
当前市场，并不是在否定消费电子的长期逻辑，而是在对整个板块进行一轮情绪性的重定价。
而本周日晚间，002241 歌尔股份的一则公告，让这一判断得到了最直接、也最有分量的验证。
歌尔股份公告：将原本 5–10 亿元的回购计划，上调至 10–15 亿元。
这不是一家小公司的“姿态性回购”，
而是一家市值数千亿、处于产业链核心位置的龙头公司，在股价调整过程中，选择主动加码真金白银，002241歌尔股份和002475立讯精密两家消费电子龙头企业用真金白银纠正错杀的消费电子板块空头情绪。
一、回购加码，说明了什么？
如果消费电子真的进入系统性衰退，
管理层最理性的选择，应该是：
• 保守现金
• 降低资本支出
• 尽量减少对股价的直接干预
而不是在行业情绪最悲观、板块同步回调的阶段，
选择扩大回购规模。
回购加码，本质上只说明一件事：
产业资本，并不认可当前市场给出的悲观定价。这一点，与我周六文章中提到的立讯精密回购逻辑，是同一条资金逻辑的延续。
二、从“情绪修正”到“价值确认”：消费电子正在走哪一步？
周六我已经讲得很清楚：
• 存储涨价，是高度周期性的变量
• 情绪推动的推演，很容易被市场过度放大
• 板块下跌，更多是风险偏好收缩，而非需求塌陷
现在，歌尔股份的回购加码，相当于告诉市场：消费电子的问题，不在需求端，而在定价端。
技术升级没有停止，AI 正在成为新的交互入口，产业链的订单和研发，并没有因为短期成本波动而中断。
三、为什么我依然更看好水晶光电的弹性？
歌尔股份、立讯精密，它们的回购，说明的是行业没有被证伪。
但从投资弹性角度看：
• 数千亿市值的龙头，更像是“价值锚”
• 而水晶光电，才是“情绪压制下的结构性成长标的”
这一点，在本周六的文章里我已经给出清晰逻辑：
• AI 眼镜：确定性的中长期增量
• 机器人视觉与精密光学：被低估的第二曲线
• 当前定价：更多反映板块恐慌，而非公司长期价值
当龙头公司用回购确认行业底部时，
真正具备向上弹性的，往往是被一同错杀的成长型公司。
四、把所有线索放在一起，逻辑其实越来越简单
• 贵金属暴跌，说明情绪型上涨终将回归理性
• 存储涨价，是周期，不是终局
• 消费电子的下跌，是集体情绪释放
• 产业龙头回购加码，是对悲观预期的直接反驳
• 水晶光电的回调，本质是“板块情绪压制个股价值”
市场正在用短期恐慌，去定价长期确定性。
而产业资本，已经开始用行动，纠正这种定价偏差。
当前A牛市没有结束，（本周末信号明确！证监会：社保基金等中长资金为战略投资者，最低持股5%的信息振奋人心），
当前全球的AI 的发展仍在加速，
消费电子的悲观情绪是暂时的。
在“逻辑没变、情绪最差”的阶段，
真正的机会，往往正在悄然形成。
我继续看好消费电子板块，
继续看好 002273 水晶光电。