$Pool(POOL)$ 即将到来的利率下行受益股

✅ 1. 核心业务抗周期性强

维护与维修（R&R）占比最大，是公司收入的基石，且具有刚性需求（泵坏了就得换）。

即使宏观经济不利、利率高企或新建放缓，维护业务依然维持稳定。

新建泳池业务仅占总收入的一小部分，对整体影响有限。

✅ 2. 价格传导能力良好

面对通胀与加征关税（尤其是设备进口的关税），POOL能迅速将价格上涨转嫁给经销商与终端客户。

特别是设备占总销售约30%，其中绝大多数用于维修而非新建，因此涨价不会显著压制需求。

✅ 3. 良好的库存与运营灵活性

公司具备灵活应对经济下行的能力：

成本结构有较大“变量”部分（运输、人力、激励）。

运营费用管控到位，根据营收走向调整奖金与人力开支。

具备强大的现金流与资产负债表，可以在机会出现时进行战略补库存。

✅ 4. 自有品牌（Private Label）增