洛克希德・马丁公司因意外项目亏损削减第二季度收益后股价大跌
2025 年 7 月 22 日 美国东部时间上午 8:18
洛克希德・马丁公司（LMT）股票
作者：罗布・威廉姆斯，SA 新闻编辑
周二盘前交易中，洛克希德・马丁公司（纽约证券交易所代码：LMT）股价暴跌 7.2%，此前这家国防承包商公布第二季度收益大幅下降，原因是与项目相关的费用超过 16 亿美元，未能达到华尔街的预期。
该公司公布的营收为 182 亿美元，低于分析师普遍预期的 185.4 亿美元，仅略高于去年同期公布的 181 亿美元。
净利润骤降至 3.42 亿美元，合每股 1.46 美元，低于去年同期的 16 亿美元，合每股 6.85 美元。下降的原因是与陷入困境的航空航天和直升机项目相关的重大减记。市场普遍预期为每股 6.42 美元。
legacy 项目的费用
洛克希德・马丁公司在一个机密的航空项目上确认了成本超支和性能问题后，计提了 9.5 亿美元的税前费用。该公司还在加拿大海上直升机项目上承担了 5.7 亿美元的损失，在土耳其的通用直升机项目上承担了 9500 万美元的损失。此外，1.69 亿美元的其他费用，包括与美国空军下一代空中优势（NGAD）项目相关的资产减记，进一步给业绩带来了压力。
据洛克希德・马丁公司称，这些项目总共使每股收益减少了 5.83 美元。
尽管亏损严重，董事长兼首席执行官吉姆・泰克莱特试图安抚投资者，强调洛克希德在支持全球活跃业务方面的作用及其长期增长机会。
泰克莱特在一份声明中说：“我们的 F-35、F-22、PAC-3、THAAD、宙斯盾等许多产品…… 在最关键和最具挑战性的情况下表现极其出色。基于这一业绩记录以及几项正在开发的先进技术的前景，我们的美国和盟国客户要求我们提升和加速许多关键项目。”
现金流枯竭
收益受到打击的同时，现金生成也出现了明显恶化。本季度经营现金流降至 2.01 亿美元，低于去年同期的 19 亿美元。自由现金流为负，达 - 1.5 亿美元，而去年同期为 15 亿美元的流入。洛克希德・马丁公司（纽约证券交易所代码：LMT）将下降归因于更高的营运资金需求，包括客户付款延迟和西科斯基部门更高的库存。
尽管业绩表现较弱，洛克希德・马丁公司（纽约证券交易所代码：LMT）维持了其 2025 年全年 guidance，包括：
销售额为 737.5 亿至 747.5 亿美元自由现金流为 66 亿至 68 亿美元摊薄每股收益为 21.70 至 22.00 美元，较之前预测的 27.00 至 27.30 美元大幅下调部门细分
航空部门收入增长 2%，达到 74 亿美元，这得益于 F-35 产量的增加，但在大规模机密项目减记后，该业务出现了 9800 万美元的运营亏损。导弹与火控部门销售额增长 11%，实现运营利润 4.79 亿美元，这得益于战术导弹系统的强劲需求。旋转与任务系统部门收入下降 12%，至 40 亿美元，由于直升机项目相关费用和产量下降，该部门出现 1.72 亿美元亏损。太空部门销售额增长 4%，至 33 亿美元，运营利润为 3.62 亿美元，得益于导弹防御和民用太空合同的增长而略有上升。展望下半年
尽管洛克希德・马丁公司（LMT）的季度业绩让投资者感到不安，但该公司强调其积压订单、全球需求渠道以及对 “美国金顶” 等下一代技术的投资保持不变。
尽管如此，周二的股价下跌反映了市场对执行风险和可能在第二季度后持续存在的利润率压力的担忧。
泰克莱特说：“本季度计提的项目费用 —— 源于我们持续严格的监控和审查流程 —— 是我们继续采取行动改善项目执行的必要步骤。”