$Noble(NE)$

. 运营与合同动态

• 积压订单（Backlog）：

• 期末 69 亿美元，较上一季度增加约 3.8 亿美元。

• 新合同主要来自：

1. 美国墨西哥湾

2. 巴布亚新几内亚

3. 保加利亚

4. 海上 CCS（碳捕集与封存）项目

• 多元化合同来源，分布涵盖传统油气和能源转型领域。

• 稼动率：

虽然报告未直接披露百分比，但从收入提升和合同增长看，核心钻井船队利用率可能在 85–90% 水平，且日费率继续走高。

• 行业信号：

CCS 项目进入合同组合，显示 Noble 正在布局能源转型细分市场，有望获得 ESG 相关资金支持。

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3. 资本分配与股东回报

• 现金回馈：

• 宣布 Q3 每股 $0.50 股息

• 自 2022 Q4 以来已累计向股东回馈超 11 亿美元（分红 + 回购）

• 结合 FCF 水平来看，分红具备一定持续性，但资本开支增加会挤压未来分红空间。

• 资本开支（CapEx）：

• 原指引 $3.75–4.25 亿美元 → 上调至 $4.00–4.50 亿美元

• 说明公司在扩充或升级钻井资产，可能为了锁定更高日费率合同，但短期会增加现金流压力。

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4. 年度指引调整与风险点

• 收入指引：

• 从 $32.5–34.5 亿美元 下调到 $32–33 亿美元

• 调低意味着某些合同执行延迟或项目完工时间推后。

• EBITDA 指引：

• 从 $10.5–11.5 亿美元 上调到 $10.75–11.5 亿美元

• 即便收入略降，但盈利能力预期提高，暗示高日费率合同比例提升。

• 潜在风险：

pbr的合同是不是和巴西的政治局势很相关？多大的占比？不看好巴西目前的这个左派2b党

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