$新聚思(SNX)$

TD Synnex：增长引擎全面启动

投资观点

TD Synnex（SNX）第三季度表现非常亮眼，公司业务的增长引擎——Hyve 发展超预期，而且客户结构更加多元，风险降低。
核心分销业务正在转型，重点发力高附加值的软件和安全领域，同时PC需求和AI热潮也在推动公司成长。
整体来看，公司前景稳健，我依然认为值得买入。

Q3 财报亮点

营收与账单额创纪录：

调整后账单额：227亿美元，同比增长12.1%，创历史新高。

收入：157亿美元，同比增长6.6%。

增长来源广泛：终端解决方案（PC相关）增长10%，高级解决方案（数据中心、云等）增长13%。

利润和利润率大幅提升：

毛利润：11亿美元，同比增长18%。

毛利率：7.2%，为5年来最佳。

调整后EBIT利润率：3.03%，同比提升35个基点。

调整后EBIT：4.75亿美元，同比增长21%。

调整后EPS：3.5