20250822 一枚小白眼中的期权（主要是以美股为例啦）

首先，当然要先来个期权权限的开通啦。以盈透证券的官网为例，步骤大致如下：

====以下为20250823更新内容====

借助于DS，我大概绕明白了（至少我以为是的），比如我看好爱奇艺未来价格会高于2.5，那我应该是卖出看跌期权-put（因为到时股价会高于2.5，那么我就可以收到微薄的权利金而不需要买入股票；如果股价低于2.5，我就需要以2.5的价格买入股票，又满足了我看好爱奇艺买入的价格）——当然这个看卖出看跌期权的交易在于我看好爱奇艺、觉得股价会涨！所以才是卖出看跌期权。

然后@奶粉侠 奶粉侠说的对，如果只是开通“期权二级”是无法“卖出”看跌期权的。

当然，如果我看好爱奇艺，还可以操作买入看涨期权-call

总的来说，如果看好某个股票（先忽略掉个人是否持有某个股票这一事实），可以选择卖出看跌期权或买入看涨期权，不同的操作在于卖出还是买入（买入卖出相当于正号、负号的作用）。
看好股价会涨，高于行权价格的时候，可以选择卖出（-））看跌（-）期权（即负负得正）、也可以选择买入（+）看涨期权（+）。

看跌期权：如果行权日股价高于行权价（涨，代表看跌失败），则期权失效，收取权益金；如果股价低于行权价（跌，代表看跌成功），则期权生效，需要以行权价格买入对应的股票。
看涨期权：如果行权日股价高于行权价（涨，代表看涨成功），则按行权价进行交割，用低于市场价买入自己看好的股票；如果股价低于行权价（跌，代表看涨失败），则损失权益金。

——以上纯个人瞎想，用爱奇艺举例只是刚好我有100股而已，不代表任何操作建议。

====以下为20250822内容====

其实，应该先搞懂期权是什么，有啥作用才好操作的。今天晚上翻了好久才翻到雪球球友的口诀，感觉很适合我这个小白！通俗易懂（也不是易懂，就是不懂也可以按着口诀操作）：
想要买入正股卖put，想要卖出股票卖call。个人投资最好不要买call或者put（卖put要有现金等着接货，卖call有正股发货）

以下拷贝自DS，未做准确性校验。

股票期权：一种金融衍生工具（教科书说是高风险高收益——我总觉得这句话不对），赋予持有者在未来某个特定日期或之前，以预先约定的价格（称为行权价-Strike Price）买入或卖出一定数量标的股票的权利，但没有必须履行的义务。

1、股票期权分为“看涨-Call Option (或简称 Call)”和“看跌-Put Option”期权

2、期权合约包含几个关键要素：

标的资产：对应的股票（如苹果、腾讯股票、联合健康）。
行权价-Strike Price：约定的买卖价格。
到期日：期权有效的最后日期。
合约单位：通常一份期权对应100股股票（我打算把爱奇艺最后100股、途牛后续也留100股用来练习期权操作；我怀疑爱奇艺不一定可以，她是ADR——我也没懂啥事ADR）。

3、期权的几个作用：
（1）杠杆：用较少的资金（期权金）来博取股价变动带来的潜在高额收益。收益可能远高于直接买卖股票，但风险也极高。
（2）对冲风险-Hedging：这是期权最重要的功能之一。
持有股票者：可以买入看跌期权来为持有的股票“买保险”。
如果股价大跌，看跌期权的收益可以弥补股票的损失。——不太想要这个作用。
（3）增加收益-Generating Income：持有股票者：可以卖出看涨期权，收取期权金。
如果股价波动不大，这笔期权金就是额外的收入 (通过 Covered Call 策略)。——不太想要这个作用。
（4）方向性投机：看涨就买“看涨期权-call”，看跌就买“看跌期权-put”，以小博大。——这个看起来比较刺激！
（5）策略多样性：可以通过不同行权价、不同到期日的期权组合成复杂的策略，应对各种市场预期（如大涨、大跌、盘整等）——感觉这个太复杂了，反正搞不懂，略过！

4、如果想要买入目标的股票要怎么操作?
情况一：只是想未来以“更便宜”的价格买入股票（或进行投机）——这个场景和我的诉求不太匹配……
操作：直接买入该股票的看涨期权- Buy (或 Long) a Call Option。
逻辑：您支付一笔期权金，锁定了未来的买入价格（行权价-Strike Price，比如100）。如果到期时股价（比如110）高于行权价，可以行权以低价（100）买入，或者直接卖出期权获利了结（更常见）。如果股价低于行权价，可以放弃行权，最大损失就是全部期权金。
情况二：已经持有了看涨期权，现在想要行权以获得股票
操作：在期权到期前，在交易软件中执行 “行权” 操作-Exercise the Call Option
逻辑：行权后，需要以行权价 × 100股的准备金（加上手续费）去购买100股对应的股票。例如，持有行权价为100美元的看涨期权，行权后需要支付10,000美元现金来获得100股股票。
注意：绝大多数期权持有者不会选择行权，而是在到期前直接卖出期权来平仓，因为期权的时间价值会在行权时瞬间消失，直接卖出期权通常比行权更有利可图。

——以上2种情况并没有给出“想要买入正股卖put”的操作。

5、持有股票想要卖出应该怎么操作期权？

策略一：为持有的股票下跌风险“买保险”
操作：买入对应数量的看跌期权-Buy (或 Long) a Protective Put。
逻辑：支付一笔期权金（相当于保险费）。如果股价暴跌，持有的看跌期权的价值会大幅上涨，其收益可以覆盖（或部分覆盖）股票下跌的损失。如果股价上涨，只是损失了期权金，但股票上涨的盈利依然属于您。
策略二：在卖出股票的同时，额外赚取一笔收入
操作：卖出对应数量的看涨期权（这种策略被称为备兑看涨期权）-Sell (或 Write) a Covered Call【也就是想要卖出股票卖call】。
逻辑：持有正股，同时卖出看涨期权，收取期权金。如果到期时股价低于行权价，期权作废，白赚期权金。如果股价高于行权价，期权买方可能会行权，有义务以行权价将持有的股票卖出。
这其实就是“想要卖出股票”的一种方式，而且是在卖出股票的同时还额外赚了一笔期权金收入。但缺点是，如果股价暴涨，您会错失行权价以上的利润。

——还是没绕明白，也没找到我想要的实现路径（有可能我想要的效果是我自己想多了，不是期权有的功能）。看完之后感觉股票期权好像比期货更复杂一点。刚毕业的时候我堂妹找了家骗子公司，说让她做期货交易员，下班回家操作虚拟盘，堂妹估计比我还懵，让我帮她模拟操作了下，她大概和我说了下交易规则（大概就是看多或者看空吧……看涨看跌类似的），具体操作了几把，还挺得心应手的，不过当时的模拟盘让我知道期货这个标的不是我想要的（我想要低频操作、长期持有、且持有成本不高）。
哪怕去年开始想开期货玩一下，到现在还是没有下定决心，大概以后也不会玩吧，我还是最喜欢买股票（也不一定非得赚钱吧，别亏就行；哪怕亏了留住本金也好——买股票13年，一直都是这个心情）。
先这样吧，等我下周再来（预感自己应该还是不会操作期权的，在此之前，计划还是要实际操作几次的）。
明天要去加班，早点睡觉。

20250822@北京

我实在没理解球友说的口诀的意思，请DS代为理解了一下，等我精神一些的时候再来。