兴业银锡2025年前三季财报纵横分析-20251218

兴业银锡2025年前三季财报纵横分析

利润表

营业收入增长率：2025年前三季，兴业银锡的营业收入为40.99亿元，同比增长24.36%，增速同比下降11.6个百分点；2015-2024年(九年)增长414.68%，年复合增长19.97%，比多种金属与采矿行业的复合增速高3.87个百分点，长期呈下降趋势。增速短期下降主要由于核心子公司银漫矿业在报告期内受采区停产（2025年3月9日停产，4月16日复产）等因素影响，导致除银、铅、锌外的部分主力矿产品产量同比下滑，其中矿产锡产量减少13.12%、矿产铜减少18.83%、矿产铁减少16.42%，虽然本期并购宇邦矿业85%股权纳入合并报表带来了营收增量，但上述主力矿种的减产在一定程度上抵消了增长潜力，导致营收增速较上年同期的高基数有所回落。增速长期下降主要由于随着公司营收规模基数的不断扩大，维持早期因核心资产注入及投产所带来的超高速增长的边际难度递