A股医疗保健设备行业2025年前三季财报纵横分析-20260202

A股医疗保健设备行业2025年前三季财报纵横分析

概述

摘要：本报告对A股医疗保健设备行业2025年前三季度财务表现进行了纵横对比分析，显示行业整体已由过去的高速扩张阶段进入“增速放缓、结构优化、盈利承压但韧性仍在”的成熟转型期。收入端看，2025年前三季实现营业收入1533.56亿元，同比微降0.41%，短期受医疗反腐、招投标延后、地方财政偏紧、“以旧换新”观望及集采降价等因素影响而承压，但2015–2024年累计增长267.9%、年复合增速15.57%，仍明显高于医疗保健行业平均水平，长期增长主要由老龄化带来的刚性需求、国产替代加速以及高端影像、AI与数字化创新驱动。成本端方面，营业成本率升至53.28%，同比上升1.58个百分点，反映收入放缓叠加折旧摊销与产能扩张带来的刚性成本增长，短期毛利受挤压，但拉长周期看，成本率较十年前显著下降，体现出高端化升级与规模效应下的供应链优化能力，且仍