$海航控股(SH600221)$ 航空业复苏主线
航空业超级周期开启，海航控股弹性最大
民航局数据显示，2025年国内航空客运量已恢复至疫情前115%，国际航线复苏加速。海航控股作为民营航司龙头，机队规模超700架，国内航线网络覆盖最广。
核心逻辑：行业供需错配（飞机交付延迟+飞行员短缺）推动票价上行，海航控股客座率已恢复至85%+，单位ASK收益同比提升12%。民营机制灵活，成本管控优于三大航，业绩弹性最大。