正业科技-PCB检测智能装备的隐形冠军
广东正业科技股份有限公司创立于1997年，总部位于东莞松山湖，2014年在深交所创业板上市，现为景德镇市国资委控股的国有上市企业。
公司主营业务为主要从事PCB检测自动化业务、锂电检测自动化业务、平板显示模组自动化业务。
公司产品线涵盖PCB检测设备、锂电X光检测设备、平板显示模组自动化设备、高端新材料等产品；产品广泛应用于PCB、电子元件、储能、固态电池、新能源车、OLED、5G、锂电池、新材料等领域。
✅中国电子电路行业检测设备第一品牌
✅为华为、宁德时代等巨头提供AI视觉检测系统
✅最新研发的全自动PCB缺陷检测仪精度达0.01mm
目前，正业科技践行“工业检测智能装备提供商”发展战略，主要向PCB、锂电池、平板显示等行业领域制造厂商提供工业检测、自动化、智能制造整体解决方案、新材料等产品及服务，已发展成为多个行业细分领域的龙头企业。国家级专精特新“小巨人”企业、中国电子电路行业百强企业、广东省首批战略性产业集群 “2D/3D X射线无损检测装备产业链”链主企业。
公司自创立以来，已掌握了多项具有自主知识产权的核心技术，形成了检测自动化、X光应用核心技术，涵括PCB、锂电、半导体、平板显示、新材料、智能焊接、智能制造等诸多行业领域，并取得优异的成绩。
与清华大学、北京大学、哈工大、浙大、华南理工、广工大、电子科大等二十多家高校及科研院所开展产学研合作。公司主导或参与制定的标准近40余项，其中国家标准14项、行业标准4项、团体（协会）标准12项、企业标准28项。累计专利申请近680余件，其中授权发明专利126件，软件著作权281件。
深耕PCB行业二十余载，覆盖PCB检测设备、自动化设备、新材料等领域；公司当前市值30e，几乎是最便宜的PCB设备公司。
CoWoP封装浪潮下的翘曲检测龙头
核心逻辑：
深耕PCB检测设备24年→绑定95%国内百强客户→卡位CoWoP高精度翘曲检测刚需→技术替代空间爆发
PCB设备全链布局，国产替代先锋
技术积淀深厚：成立24年，聚焦PCB检测及自动化设备，产品覆盖线宽、铜厚、板厚、翘曲度、阻抗、离子污染等全流程检测，并延伸至FPC材料（覆盖膜、电磁屏蔽膜等）领域。
行业地位：国内PCB检测设备市占率排名第三，客户覆盖95%国内PCB百强企业（如胜宏科技、鹏鼎控股、深南电路、沪电股份等）。
锂电X光检测设备全球市占率37%，排名第一，绑定宁德时代等头部客户，随着电池技术升级周期下行压力有望缓解。
CoWoP封装浪潮催生翘曲检测“卡脖子”需求
CoWoP技术痛点：mSAP多层堆叠结构加剧基板翘曲变形（>0.75%即影响良率），传统人工检测效率低、精度不足。再往后mSAP工艺要求翘曲检测精度达微米级，且需在线实时反馈，否则良率损失成本高昂。
正业解决方案：三合一智能检测设备——独创翘曲度检查机+反直机+检孔机集成系统：采用高精度CCD激光位移传感器，测量精度达±1μm，自动判定NG/OK并分选。
红外加热+机械滚轮施压，实现翘曲板自动整平，避免二次变形（行业独家）。
AI算法赋能精准控制：核心算法自动识别拼板中线，结合双X-Ray定位技术，解决厚铜基板视觉定位难题，误判率<2%（国际领先）。
搭配全尺寸扫描仪KC7065A：1分钟完成数千个尺寸检测，SPC数据分析实时预警翘曲风险。
业绩催化：技术替代+行业扩容双驱动
短期爆发点
CoWoP产能扩张（PCB大厂资本开支增加），2025年翘曲检测设备市场规模从0到1，正业作为国产全方案商优先受益。
设备单价约200-500万元/台，具有较高性价比优势。
长期“生产-开发-预研-储备”四代研发体系：提前布局固态电池、OLED蚀刻等前沿领域，技术复用性强。
21年景德镇国资入主后，正业实业投资退出，23、24年亏损2.3亿元并剥离亏损资产。应收账款较高（2024年6.86亿元），负债率84.77%；
大股东近全额认购定增目前已锁价；25Q1净利润已扭亏为8个季度来首次！
结论：低估的CoWoS核心设备商（现市值32亿）
核心逻辑：技术替代（人工→AI检测）× 需求爆发（CoWoP扩产）× 垄断格局（国内无竞品对标）→ 2025年净利润扭亏为盈弹性巨大。