基本面综合分析St华微(2)
$*ST华微(SH600360)$ 任何股票的上涨和下跌都有她的间歇性的生命周期，就如四季的春夏秋冬轮回，时间到了自然会花开花落。
St华微就是因为公司资金占用问题导致审计内控才最终导致*St，从而出现股价“崩盘似”的暴跌到最低点2.28元。
下图从2024年9月左右的2元多到2025年8月21日10.42元就是市场对于公司过去变为*St后而又对公司能解决资金占用问题最好诠释和期待。最终因吉林国资委接盘资金到位，股权过户转让，随着一切尘埃落定，从底部潜伏的部分内幕资金见好就收，也就是8月21日10元整数关口成为了大家心里“障碍”止盈出局。
随着股价的进一个月下跌，特别是近期缩量从技术上分析底部特征明显，后续的上涨就是对公司随着吉林国资委介入，公司基本面随着新产能扩充业绩释放，公司基本面更加转好的股价会自然上涨是必然。
深挖St华微基本面，我们先看公司近期的招聘情况：
最新的招聘信息显示：本期最新新增招聘1422个最新职位，年薪10万。说明公司正在大力扩充产能，急需各种人才，这是未来业绩释放强烈信号。
从公司半年报得知：不断强调“加速建设完整、有韧性的半导体产业链”——给人遐想空间。
何谓“整合”？怎么“整合”?
从以上最新半年报读出公司对半导体产业链的整合规划，让人充满想象空间。
以下是关于吉林政府部门相关报到：
近期从国资委和省政府领导班子接连视察华微电子，也可以看到其重视程度：
省长也同时提到“推进资源整合…..”何谓“资源整合”？—-资源整合通俗点理解就是有“重组”的潜在可能性。
关于新产能释放：
未来业绩增长动力—-短期第三季度业绩：
ST 华微收到的 15.67 亿元资金中，利息部分会算入第三季度财务报表的利润，本金部分则用于冲减其他应收款等科目，不计入利润。
公司于 2025 年 8 月 15 日收到原控股股东上海鹏盛归还的全部占用资金及利息共计 15.67 亿元。其中，利息部分约为 7628 万元（15.67 亿元 - 14.91 亿元，14.91 亿元为原占用资金余额）。这部分利息收入会计入第三季度的 “财务费用 —— 利息收入” 科目或者 “营业外收入” 科目，从而增加公司第三季度的利润。而本金部分 14.91 亿元主要是用于冲减公司之前被占用资金所对应的会计科目，如 “其他应收款” 等，属于资产负债表项目的调整，不会影响利润。
另外：华微电子 2026 年规划投产的 8 万片 / 月功率半导体芯片产能，其中车规级产品毛利率约 35%，高于消费电子类 20%。随着第七代 Trench-FS IGBT 产品的市场需求增加，公司产能的扩张将使得产品销量大幅提升，从而显著增加公司的利润。
公开资料表明其在 2025 年已实现 8 英寸晶圆大规模量产，公司在建工程超过 12 亿，此前预计 2026 年竣工投产，产能为 8 万片 / 月，未来产能落地有望提升其在半导体市场的竞争力。
很有可能从第三季度开始，直到明年St华微公司都处于业绩逐步释放关键时期，而股价往往会提前反应，等未来真正业绩逐步释放尾声，估计股价不知道涨到多少了。
这就典型的“困境反转”公司，属于典型的零风险真正的假ST股票。很多人不清楚什么时候摘帽，因为公司属于资金占用问题导致的年度审计出现“无法表示的否定意见”审计结论，务必要等到2025年年报审计正常才可以申请摘帽，时间就是2025年年报之后。
目前公司2025年9月18日的股东大会由吉林省国资委委派的2名财务管理人员，包括财务总监就是为了理清财务问题，为未来摘帽（或重组）做准备的。
通过各方信息综合分析，吉林国资委很有可能会发挥国资平台的资源整合优势，不排除突然停牌重组的可能性。
同类公司进行横向类比就很清楚知道St华微到底目前低估了没有，如下：
从以上最新同类公司横向类比发现：不管是从现在的价格，总市值都是低估的，加上未来业绩的释放增长。
下图是关于St华微从去年到今年半年报的股东人数剧减情况，当然第三季度报将于下月公布，相信不会增加。从股东人数剧减来看，也具备了未来继续走牛的基因。
关于St华微后续一般情况下不再这样长篇累牍的发表关于St华微的观点（最多偶尔几句话带过）。
声明：以上纯属个人对股票的分析认知，不作任何人的投资建议！风险自担！
浪沙淘金99 于2025年9月13日周六上午11:12随笔Mark.