十五五规划解读~低空经济：重构未来城市形态的"天空革命"

低空经济，是未来城市形态变革的重要方向。

当城市地面交通日益拥堵、土地资源趋于饱和，人类开始向三维空间寻求突破。低空经济正从"概念热词"进化为"新型基础设施"，推动城市从二维平面走向立体三维，重构交通、物流与空间组织的底层逻辑。

根据赛迪顾问数据，2024年中国低空经济规模达6702.5亿元，预计2026年将首次突破万亿元大关，达到1.06万亿元。中国民航局预测到2035年市场规模将达3.5万亿元，这意味着低空经济将在十年内成长为支撑国民经济的战略性支柱产业。

这一变革背后，是政策与法律的双重破冰。低空经济已连续三年写入政府工作报告，表述从2023年的"积极打造"升级为2025年的"安全健康发展"。更关键的是，2026年作为"十五五"规划开局之年，新修订的《民用航空法》将于2026年7月1日正式施行，首次从国家法律层面确立低空经济地位。

城市竞争格局正在重塑。 深圳已建成全国首个标准化城市空中交通运营示范中心，成都发布"低空经济30条"最高给予3000万元政策支持，北京、西安、广州等城市加速布局。这预示着未来城市的核心竞争力，将不再局限于地面交通效率，而是取决于对低空空域资源的整合与运营能力。

从物流配送到空中交通，这个赛道正在从概念走向现实。

低空经济的商业化图谱已清晰可见：物流配送是最先突破的场景，低空旅游正在落地，城市空中交通（UAM）是下一个爆发点。

无人机物流：已进入规模化应用前夜 2024年全国新开低空物流航线超140条，即时配送行业订单量达480亿单。海南离岛免税品无人机运输验证显示，物流成本降幅超过30%，配送时效从天级降至分钟级。武汉东湖高新区已建成186架无人机通过128个自动机库实现常态化运营，城市治理效率较人工提升15倍。

据预测，到2035年我国无人机物流产值有望突破万亿元，年均增长率保持在20%左右。 低空旅游：2025-2026年商业化破冰 更具标志性意义的是载人飞行的突破。2025年，中国民航局已向亿航通航和合翼航空颁发首批eVTOL运营合格证（OC），标志着eVTOL正式进入商业化载人阶段。目前，广州、合肥已启动面向公众的低空观光售票运营，单次体验价格约200-500元。

技术参数上，当前eVTOL（电动垂直起降飞行器）已具备成熟商用条件：

- 续航能力：200-300公里

- 载客能力：2-6人

- 安全性：达到民航客机级别，配备8组电机保障冗余

- 运营成本：规模化后可降至每公里3-5元（与地面专车相当）

城市空中交通：2026年开启商业化载人飞行 2024年初，峰飞航空完成全球首条跨海跨城eVTOL航线演示飞行（深圳蛇口至珠海九洲港），将原本2-3小时车程缩短至20分钟，票价控制在200-300元，并计划于2026年正式开启商业化载人飞行。

深圳已建成32条低空通勤航线，累计完成超200架次试飞验证，包括"深圳湾-宝安机场"7分钟接驳专线。2026年eVTOL市场规模预计达95亿元，同比增长65%。

2026年将是商业化落地的关键年份，值得关注。

为什么说2026年是关键转折点？

第一，法律与制度底座正式确立。 新《民用航空法》的施行标志着低空经济从政策鼓励进入法治保障阶段。民航局明确2026年将"健全完善低空民用航空政策体系，加速推进低空飞行服务站体系建设及低空飞行服务调度平台落地"。

第二，从"取证"到"运营"的质变。 2025年OC证的发放解决了"能不能飞"的问题，2026年将解决"如何规模化运营"的问题。亿航智能计划2026年在广州、合肥、深圳等地逐步扩大载人飞行服务规模，推动低空出行从"体验"走向"通勤"。

第三，基建网络成型支撑规模化应用。 截至2025年，我国已建成并联网46个低空飞行服务站，覆盖23个省区市。5G-A与AI技术加速融合，为低空空域资源的高效管理和安全运营提供技术底座。

第四，产业链成熟度跨越临界点。

当前低空经济产业链已形成清晰的三层架构：

第一层：核心整机制造 - eVTOL：亿航智能（首家获OC证，美股上市）、小鹏汇天（分体式"陆地航母"设计）、峰飞航空（大型货运eVTOL） - 无人机：大疆创新（消费级龙头）、极飞科技（农业无人机）、纵横股份（工业无人机）

第二层：核心零部件 - 动力系统：卧龙电驱（航空电机）、宁德时代（航空电池）、亿纬锂能 - 航电系统：中航机载（飞控）、中海达（通信）、北斗导航 - 机体材料：光威复材、中复神鹰（碳纤维复合材料）

第三层：基础设施与运营 - 空管系统：四川川大智胜、四川九洲（低空监视） - 通航运营：中信海直（通用航空运营）、海特高新（航空维修） - 起降设施：通用机场建设、城市起降点网络布局

投资策略与风险提示

分阶段布局建议：

短期（2026年内）：关注eVTOL取证进展与首批运营数据，重点关注基础设施建设先行（空管系统、起降点布局）和无人机产业链（物流应用落地）。

中期（2026-2028年）：跟踪eVTOL规模化量产进度（产能爬坡与成本控制），低空旅游商业化的盈利模式验证，以及物流配送区域网络的成型。

长期（2028-2030年）：押注城市空中交通全面落地，产业链从"政策驱动"转向"需求驱动"，以及头部企业的国际化拓展机会。

需警惕的风险：

1. 空域管理改革进度存在不确定性，地方执行力度可能差异较大

2. 技术成熟度（尤其是电池续航与安全性验证）需要时间检验

3. 商业化节奏可能慢于预期，部分应用场景盈利模式尚不清晰

4. 估值风险：当前部分概念股估值已透支未来2-3年业绩

5. 适航认证瓶颈：除亿航外，其他厂商的适航证获取进度可能延迟

结语 低空经济不是简单的"飞行器+空域"，而是一场关于城市空间组织方式的深刻变革。当无人机航线与地铁线路并行规划，当楼宇顶部标配起降平台而非停车场，当"打飞的"成为跨城通勤的常规选项——城市的三维立体化将从根本上重塑土地价值、交通效率与产业分布。

2026年，作为"十五五"规划开局之年、法律突破之年、商业化运营元年，将是观察这场变革的最佳窗口期。从万亿市场规模到载人飞行常态化，从政策密集落地到产业链成熟，低空经济正在完成从"未来概念"到"现实基础设施"的关键一跃。

对于投资者而言，2026年不仅是观察窗口，更是卡位布局的战略机遇期。 错过了2010年的新能源汽车，不应再错过2026年的低空经济。$小鹏集团-W(09868)$ $光威复材(SZ300699)$ $中信海直(SZ000099)$