巨人网络被严重低估，公司逻辑和估值思考

巨人网络，一直看好前面发了很多文章，最近有了很多新的思考和测算。$恺英网络(SZ002517)$ $巨人网络(SZ002558)$ $心动公司(02400)$

罗永浩和李想有个访谈，卓越的公司做对3点，判断的准，好的赛道能长期做下去，持续高频迭代。游戏行业是一个大赛道，可以长期做，也适合做高频迭代。

美国玩家年花费2300元，日本2100元，中国480元，中国的游戏市场是不是还有很大的空间？在长坡厚雪的赛道上最受益。

本篇文章采用付费的模式，将从游戏逻辑、数据、分析和估值等全方位的角度进行分享，您能有新的思考则价值千金，巨人8月21日收盘价30元。

▋巨人网络可以分两块分析

巨人网络可以分两个维度分析，一个是超自然行动组，一个是其他游戏业务。

其他游戏业务没有很大的变化，里面包括征途和球球大作战等游戏，以下是最近几年的净利润，取个整数15亿，给20pe，其他游戏业务估值为300亿，后面AI降本可能还能多一点估值。

以下是对超自然行动组的思考、取数和估值分析。