中国中铁，基建公司中的小洛阳钼业，一年矿产利润50亿和最低8个亿回购

今天市场的变化一脸懵，静下心来想这也没办法预测。

思考：能做的是多研究等机会，不要错过机会，才能保持前进。

聊聊中国中铁，和中国中冶逻辑类似，都是矿主。$中国中冶(01618)$ $中国中铁(SH601390)$ $洛阳钼业(SH603993)$

▋中国中铁矿产资源

中国中铁有个管矿产的公司，叫中铁资源。

半年报写的非常清晰，主要是铜、钴和钼，权益占比和品位也非常清晰，是一份比较好的财报，省去了大量研究时间。

中国中铁在刚果（金）有华刚、绿纱矿业、MKM三家铜钴矿，华刚这个矿非常牛逼，铜的品位是3.15%。

另外2个品位也是2个多点，这是什么概念很多公司的铜矿品位都不超过1%，这个矿在刚果金，和洛阳钼业很像，所以标题说是小洛阳钼业。

▋在刚果（金）关系良好

在海外开矿与当地的关系是很关键的

25年9月2日，中铁资源集团副总经理、华刚矿业总经理李圣拜会刚果（金）新任矿业部长卡班巴，双方就中刚合作项目进行了友好交流。

刚果（金）总理充分肯定中刚“一揽子”合作基建项目成效，25年9月30日，刚果（金）总理朱迪丝・苏米努瓦・图卢卡亲临中刚 “一揽子” 合作项下的曼特内—切拉—辛间基项目现场视察。

▋刚果（金）的布局起源

2006年，刚果（金）开始与中国政府就基础设施融资进行对话。

2007年，中国政府与刚果（金）达成“矿产资源换基础设施”协议。中铁资源、洛阳钼业、紫金矿业、中国五矿、中色集团、金川集团、盛屯矿业等成为主力军。

中国中铁用海外基建获取矿产资源，那么中铁的模式以后还有矿产获取的可能。

▋刚果（金）矿产-品位高

基本都分布在从卢本巴希到科卢韦的加丹加铜钴矿带上，总长度近 300 公里，比较集中。

品位高、露天开采为主，现在开采的大部分是1%-5%品位的铜矿，在全球来看也是最高的。等露天矿品位逐渐下降到没有开采价值，就会转向第三个阶段--地下开采阶段。

▋中铁资源的运营能力不错

刚果（金）MKM铜钴矿：三季度，阴极铜产量完成计划的125.13%

中铁资源超额完成上半年生产销售任务目标，铜、钴、钼、铅、锌、银等金属量生产分别完成全年计划的52.72%、52.57%、53.41%、61.07%、56.27%、56.82%，销售额完成全年计划的53.7%。

▋最低8个亿回购

公司今年发布了回购计划，8-16个亿用于减少注册资本，有金额下限且是用于减少注册资本，是实打实的利好。25年6月开始回购，目前还没有开始行动，到明年6月截止，肯定要用的这个不需要疑问，最高价格比现在股价5.91有8.5/5.91-1=43.8%的最高预期。

▋思考

矿产利润25年预计50-60亿，随着金属价格上涨未来2年利润预计到80亿元，估值给个15pe，15*80=1200亿。

非矿产业务利润1年200亿，估值给个8pe，200*8=1600亿。

合计=1200+1600=2800亿，目前市值1462亿，有个翻倍的空间，目前股息率都有3个多点，还有最低8个亿的回购计划，还是很稳的。