讲讲自己最近一年为了处置冷链物流不良资产，对这行业深入了解到的一些信息，确实隔行如隔山吧。
我们在某沿海城市收购了一处冷链物流园区的债权，建面大概10万方，其中冷库有5.4万方，正常容量大概在3万吨左右，体量在当地算是一线梯队，主要经营利润也来自于冷库。一般人不知道的是，冷库单看租金是一个非常暴利的行业，当地冷库2024年的租金大概在2.5-3.5元/吨/天，主要看货量和租期决定价格，冷库的主要运营成本是电费，像我们的冷库里面分了24个小库，如果全开一年电费大概400万，如果把屋顶安上工商业光储，估计还能省个100万，满租的话租金收入中位数大概在3300万，毛利率超过80%。问题是真要这么赚钱就不会变成不良资产了，出租率是大问题，当地的冷库供给在yq期间开始扩张，到2024年下游需求同步缩水，市场已经明显供过于求。
我个人觉得比较有意思的是大型冷库的引流途径——供应链金融和水产加工。做大型冷库同时具备这两块业务，才能做出不错的效益。
供应链金融是指：很多水产、食品贸易商资金流紧张，冷库为中小租户提供借款，租户以储存的货物作为质押，质押率一般在50-70%，银行和融资租赁公司是做不来这类动产抵押贷款的，没有市场标准价，评估难度太大。而冷库运营商基本都是行业老油条，有能力评估货物价值，从而确定贷款的安全额度。这类借款利率基本都在10%以上，坏账率低，收益可观。而租户也能借此扩大经营，乐于把货物存放过来。
水产加工是指：冷库自建水产加工流水线，为水产养殖企业、贸易商提供加工服务。水产加工流水线投资成本很大，一条鱼类流水线的设备+建安成本高达上千万元，一天两班大概可以加工80吨，金鲳鱼、巴沙鱼的加工费大概1000元/吨，其中电费成本就要去掉500-600元，加工完再送2个月免费冷库储藏服务，提高了冷库的出租率，企业也节省了物流成本。三季度旺季一条线大概能产生两百万的毛利（前提是能拉到足够的加工需求，毕竟现在加工也有点供过于求了）。
冷链仓储在近几年进入了大规模的扩张时期，已经供过于求，而且国企在前两年拿到了贷款额度，不建就没有过手油，规划的基本上都是10万方以上的超大冷库。
照例讲讲这行业赚大钱的例子：有个老哥在2018-2019年的时候感觉当地冷库有供不应求的迹象，有投资冷库的计划，但是自身资金有限，本来只准备搞个小冷库，结果2020年发生了意外，他就和合伙人砸锅卖铁花了两千万搞了个6000吨的冷库，2021-2022年是整个行业的黄金时代，高租金高出租率，不到两年的时间投资成本收回来了三分之二，现在整个冷库已经完全回本了，现在他6个小库只开了4个，一年还是能赚个一百多万。
$粤海饲料(SZ001313)$ $国联水产(SZ300094)$ $獐子岛(SZ002069)$