$匠心家居(SZ301061)$ 【天风轻工与纺服】匠心家居：关注价值成长
■此前关税扰动匠心短期调整后，快速实现价值回归并大幅新高；上周末特朗普在社交平台发文，正对进入美国的家具进行重大关税调查；在50天内调查将完成，届时从其他国家进入美国家具将被征收尚未确定税率关税。
#我们有信心以匠心为代表的中国优质制造可较好应对当前多变的内外部环境；借助自身Alpha实现价值成长；调整提供布局时机。
■从国际分工来看，我国及东南亚成为全球主要轻工业及织造业供应链有必然属性；熟练劳动力/完善产业链/综合低成本等优势短期在北美难以替代；关税只会通过转嫁影响终端消费者。
■匠心通过优质产品力及渠道店中店应对关税，打开市场空间。产品力源于对消费者需求思考与创新；匠心深耕电动沙发作为传统耐用品，大量微创新背后是对产品力及技术体系化的重视，#不是传统OEM思维；而是基于消费者及客户视角的需求理解。
同时，店中店及扩品类逐步发力；产品系列露出及客户选择逐步加强自有品牌的沉淀及认可；OEM到ODM到OBM在完成模式进阶同时，也在重构所在产业链价值分布及蛋糕划分；在执行力背书下我们预计目前业务开展顺利，空间持续打开。
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