$和而泰(SZ002402)$ 根据最新消息，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称“摩尔线程”）的科创板IPO进程已进入关键阶段。上交所公告显示，其上市申请将于2025年9月26日接受上市审核委员会审议 。若顺利通过，摩尔线程有望成为国内全功能GPU领域的“科创板第一股”。以下是其上市进展及相关概念股的详细梳理：
一、摩尔线程上市进展
1. 时间线与募资规模
摩尔线程于2024年11月启动上市辅导，2025年6月30日IPO申请获上交所受理，9月5日和9月18日分别完成两轮审核问询函回复，9月26日正式上会。本次拟募集资金80亿元，主要用于GPU芯片研发、智算集群建设及生态拓展，保荐机构为中信证券 。
2. 业务与财务表现
公司专注于全功能GPU芯片的研发与销售，产品覆盖消费级显卡（如MTT S80）、数据中心AI计算卡（如MTT S3000）及智算集群（如KUAE夸娥），在国产替代浪潮中快速崛起。2022-2024年，公司营收从0.46亿元增长至4.38亿元，年复合增长率达208.44%；2025年上半年营收进一步增至7.02亿元。不过，公司预计最早于2027年实现整体盈利 。
3. 行业地位与技术壁垒
摩尔线程是国内少数具备全栈GPU研发能力的企业，其自主研发的MUSA架构支持跨平台计算，核心团队来自英伟达等国际龙头企业，具备丰富的量产经验。目前，公司已与腾讯、字节跳动等互联网巨头建立合作，并在AI训练、云游戏等领域实现商业化落地。
二、相关概念股分类解析
（一）直接参股企业（股权绑定）
1. 和而泰（002402）
- 持股比例：直接持有摩尔线程1.244%股份，是A股中唯一直接参股的上市公司。
- 业务关联：承接摩尔线程GPU模块代工业务，年产量预计超30万颗，并联合投资30亿元建设贵安AI智算中心，业务绑定深度极高。
2. ST华通（002602）
- 持股比例：通过全资子公司参与盛芯启程私募投资基金，间接持有摩尔线程约4.34%股份（基金持股5.94%）。
- 业务关联：虽未直接参与业务合作，但通过资本纽带深度绑定摩尔线程的成长。
3. 初灵信息（300250）
- 持股比例：通过北京中移数字新经济产业基金间接参股，但占比较低。
- 业务关联：主要受益于摩尔线程上市带来的产业链估值提升。
（二）核心业务合作伙伴（深度绑定）
1. 威星智能（002849）
- 合作亮点：独家获得摩尔线程“苏堤”和“春晓”全功能GPU芯片供应，被称为“A股唯一算力合作伙伴”。
- 项目进展：曾计划联合投资30亿元建设贵安AI智算中心（后终止），但在工业物联网与能源数字化领域合作持续深化。
2. 润欣科技（300493）
- 合作亮点：负责摩尔线程GPU芯片的封装测试业务，计划月产能5万片，是供应链关键环节。
- 技术协同：通过参股奇异摩尔（持股2.88%）进一步深化半导体产业链布局。
3. 东华软件（002065）
- 合作亮点：与摩尔线程签订三年50万片GPU采购协议，完成AI大模型推理测试适配，并共建华东（盐城）国产算力产业基地。
- 应用场景：将摩尔线程GPU应用于医疗、金融、智慧城市等领域的解决方案。
4. 弘信电子（300657）
- 合作亮点：签署战略合作协议，合作构建面向元宇宙的智能计算中心，并开发工业质检应用系统。
- 技术协同：依托摩尔线程GPU算力，拓展AI硬件基础设施业务。
5. 青云科技（688316）
- 合作亮点：共建“乌英嘎”万卡级AI训推集群，推动国产化AI云服务落地，服务政务、金融等领域客户。
- 技术适配：将摩尔线程GPU集成至自有云平台，提升算力服务竞争力。
（三）供应链与生态合作企业
1. 胜宏科技（300476）
- 业务关联：为摩尔线程提供高端PCB板，用于GPU芯片封装与板卡制造。
- 技术门槛：需满足GPU高算力需求下的高频高速信号传输要求。
2. 浙大网新（600797）
- 业务关联：控股子公司浙江网新图灵电子为摩尔线程浙江省总代理，负责产品销售与渠道拓展。
- 区域布局：重点覆盖长三角地区的政企客户。
3. 奥飞数据（300738）
- 业务关联：与摩尔线程合资成立超燃半导体（奥飞持股5.59%，摩尔线程持股3.79%），拓展半导体及AI业务。
- 技术协同：依托合资公司开发边缘计算与数据中心解决方案。
4. 麦捷科技（300319）
- 业务关联：为摩尔线程等头部客户提供磁性器件产品，应用于算力服务器与GPU模块。
- 市场地位：在被动元件领域与国内头部算力企业保持长期合作。
（四）技术适配与联合解决方案企业
1. 当虹科技（688039）
- 技术协同：与摩尔线程合作完成BlackEye多模态视听大模型的融合，优化音视频处理效率。
- 应用场景：主要用于智能安防、新媒体等领域。
2. 超图软件（300036）
- 技术协同：地理空间AI技术底座SuperMap AIF与摩尔线程GPU完成适配，提升GIS（地理信息系统）分析算力。
- 行业应用：服务于智慧城市、自然资源管理等领域。
3. 中望软件（688083）
- 技术协同：其ZWCAD Linux产品与摩尔线程显卡完成适配，推动国产CAD软件在信创领域的落地。
- 客户群体：重点覆盖制造业、工程设计等行业。
三、风险提示
1. IPO不确定性：尽管摩尔线程已进入上会阶段，但审核结果仍存在变数，若未能通过可能影响相关概念股表现 。
2. 业绩波动风险：部分合作企业（如威星智能）的业绩对摩尔线程订单依赖度较高，需关注其后续订单持续性。
3. 技术竞争风险：国内GPU赛道竞争激烈，摩尔线程需持续保持技术领先以应对寒武纪、壁仞科技等对手的挑战 。
4. 市场情绪波动：概念股短期可能受市场炒作影响，需警惕估值过高后的回调压力。
四、总结
摩尔线程的上市进程标志着国产GPU产业进入新阶段，其产业链上下游企业有望受益于国产替代加速与AI算力需求爆发。从投资逻辑看，和而泰（直接参股+代工）、威星智能（独家芯片供应）、润欣科技（封装测试）、东华软件（大规模采购）等核心合作伙伴更具确定性；胜宏科技（PCB供应）、浙大网新（区域代理）等供应链企业则需关注订单释放节奏。投资者可结合摩尔线程上市进展与企业基本面动态评估投资价值，同时注意风险分散。