$田野股份(BJ920023)$ 风偏好高，我还是菜了。问题股能这么高
推一下免税+金融。$恒拓开源(BJ920415)$
北交所免税赛道核心标的：恒拓开源（920415）
绑定海南12月封关红利 多维布局迎业绩爆发
恒拓开源是北交所唯一直接参与离境退税服务的企业，恰逢2025年12月18日海南自贸港正式启动全岛封关这一历史性节点，公司以“技术赋能+场景创新”深度卡位免税产业链关键环节，凭借“退税服务+空中免税”双引擎，叠加封关后政策红利与消费热潮的双重催化，正迎来业绩与估值的戴维斯双击。
一、 空中免税店创新：封关后航旅消费扩容 解锁增量蓝海
公司与腾讯系飞享互联联合打造的机上免税购物专属平台，精准覆盖海南环岛及进出岛核心航线，在封关后迎来关键发展机遇。
封关后海南实施“‘一线’放开、‘二线’管住、岛内自由”政策，进出岛航班客流量随跨境旅游复苏持续攀升，12月18日封关首日海南离岛免税购物人数已达2.48万人次，同比增长53.1%。该平台实现“飞行途中浏览-在线下单-离岛机场提货”全流程闭环，完美适配航旅场景的即时消费需求，且能同步承接封关后新增的宠物用品、便携乐器等免税品类销售。
随着海南与国际市场无缝对接，境外旅客经海南直接出境可享受离岛免税政策，平台后续可进一步拓展跨境商品品类与国际航线覆盖，成为公司营收增长的核心增量引擎。
二、 退税服务全覆盖：70%市占率+封关政策适配 筑牢龙头壁垒
公司自主研发的智慧退税解决方案已构建全国性服务网络，覆盖全国60余家航空公司、160余个境内机场（含海口美兰、三亚凤凰等封关核心口岸），市场占有率超70%，行业龙头地位稳固。
封关后离境退税政策持续优化：退税起退点从500元下调至200元，现金退税限额上调至2万元，既降低小额消费退税门槛，又满足高端消费需求；公司系统深度支撑“即买即退”服务，境外旅客购物后无需排队，通过线上平台即可完成全流程退税，与封关后简化海关监管、提升通关效率的政策导向高度契合。
数据印证需求爆发：2025年1-11月全国办理离境退税的境外旅客数量同比增长285%，退税额增长98.8%，封关后这一趋势持续强化，公司退税系统使用频次与服务收入同步激增。
三、 政策红利+股东资源双重加持 打造“封关受益第一股”
1. 封关政策红利集中释放 业务需求直接引爆
2025年12月18日海南全岛封关正式落地，“零关税”商品范围从1900余个税目扩至6600余个，覆盖74%的商品税目，享惠主体拓展至全岛企事业单位及民办非企业单位。叠加11月1日起实施的离岛免税新政，封关首日海南离岛免税购物金额即达1.61亿元，同比暴涨61%。
作为离境退税核心供应商，公司直接受益于免税销售额激增；同时，封关后岛内“零关税”商品可在享惠主体间自由流通，进一步激活本地消费场景，为公司退税业务带来新增量。
2. 国家队资源赋能 全国市场加速扩张
公司控股股东为中国智能交通系统（控股）有限公司，背靠“智慧交通国家队”，可充分借助其在全国机场、交通枢纽的渠道资源与政企合作优势。
封关后海南的成熟模式具备极强复制性：公司可将退税服务与空中免税平台推广至国内其他热门旅游城市及国际机场，同时依托20余年民航IT系统经验，在低空经济发展浪潮中抢占通用航空数字化服务先机，持续巩固“空中免税卖铲人”地位。
3. 技术+合作双重壁垒 保障增长确定性
公司是民航业核心软件供应商，实现国外软件厂商的国产化替代，技术实力获百度、阿里、腾讯、华为等巨头认可；其智慧退税系统深度适配封关后的监管流程与政策要求，在“即买即退”全国推广趋势下，市占率有望进一步提升。
综上，恒拓开源作为北交所稀缺的免税赛道标的，叠加海南12月封关的确定性政策红利、70%的市场垄断地位及全国拓展的成长空间，具备极高的投资性价比，是布局封关受益主线的核心选择。