国内五大老字号中药股，商业模式优秀，长期回报惊人

国内老字号品牌中药具有高知名度，强品牌力，独特的制作工艺，独家保密配方，以及高现金流、低资本开支等特性，商业模式优秀，长期回报惊人。

1.片仔癀。500多年历史，国家绝密配方，永久保密。作为护肝良药，片仔癀在福建和东南亚享有盛誉，在国内的知名度也逐渐提升。公司2024年营收108亿，利润30亿，市值1190亿，PE44倍，股息率1.5%。片仔癀自2003年上市以来，股价上涨9200%，年化收益率21%，这是堪比世界顶级投资大师的收益。过去20年，片仔癀零售价从180元涨到760元，累计提价19次。公司这几年增长放缓，但估值一直居高不下。

2.云南白药。与片仔癀同属国家绝密配方。公司在止血领域有极高的知名度，拥有白药气雾剂和白药牙膏等超级大单品。公司2024年营收400亿，利润47亿，市值1019亿，PE19.6倍，股息率3.8%。云南白药自1993年上市以来，股价上涨20400%，年化收益率18%。公司依托云南白药系列，积极推进一体两翼战略，有不少投资者将白药看作中国未来的强生。与片仔癀不同，云南白药更像消费股而非医药股。

3.同仁堂。300多年的历史，最具盛名的中药老字号品牌，国家保密品种安宫牛黄丸市占率第一，是公司的超级大单品。同仁堂2024年营收185亿，利润15亿，市值469亿，PE33倍,股息率3%。公司自1997年上市以来，股价上涨2400%，年化收益率12%。随着老龄化的到来，拥有多个老字号中药配方的同仁堂，将是最大的受益者。

4.达仁堂。公司拥有达仁堂、隆顺榕、乐仁堂、京万红4家中华老字号企业;5个国家级非物质文化遗产项目、12个天津市级非物质文化遗产项目:6个中国驰名商标，速效救心丸是公司超级大单品，国家保密配方。达仁堂2024年营收73亿，利润22亿，市值337亿，PE9.64倍，股息率3%。达仁堂自2001年上市以来，股价上涨556%，年化收益率7.42%。考虑到达仁堂上市当日股价即为阶段高点，2005年9月跌至1.22元（前复权），若投资者该价位买入，则年化收益率提升至19.6%，可见买入价格对投资收益影响很大。

5.东阿阿胶。东阿阿胶拥有数百年的历史，是国内OTC第一大单品，滋补养生第一品牌，国家首批科技保密项目。公司2024年营收59亿，利润15.6亿，市值306亿，PE19.7，股息率5.35%。公司自1996上市以来，股价上涨5600%，年化收益率15%。东阿阿胶阿胶块市占率70%，曾经多次大幅提价，公司具备独特的护城河，阿胶井水、阿胶的传统制作技艺（包括整皮、化皮、熬汁、浓缩、凝胶、晾胶等近百道工序）是国家级保密项目，被列入国家级非物质文化遗产名录。