重组胶原蛋白乱战，可复美增速断崖下跌，可丽金却靠高端化突围？

出品 | 子弹财经

作者 | 李斌

编辑 | 胡芳洁

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

2025年12月初，巨子生物创始人严建亚入股整合营销服务公司三人行传媒集团有限公司（以下简称“三人行”）。

根据三人行（605168.SH）对外发布的公告，公司控股股东青岛多多行投资有限公司、实控人钱俊冬、崔蕾及一致行动人华软动力四个主体与严建亚签署《股份转让协议》，约定将合计持有的公司1686.54万股无限售流通股转让给严建亚，交易金额约4.51亿元。

交易完成后，严建亚将持有三人行8%的股份，成为公司控股股东及其一致行动人之外的第二大股东。

外界普遍解读为这家以重组胶原蛋白闻名的公司，正在加码品牌战棋局。

而在舆论场另一端，2025年5月底，巨子生物与华熙生物的争议波及旗下明星品牌可复美，销售一度承压。令人意外的是，同属巨子生物的高端品牌可丽金，却几乎未受风波影响，稳住了阵脚。

这一幕折射出可丽金的独特地位：它曾是巨子