$东阿阿胶(SZ000423)$
现金分红，回购注销。
都是公司管理层，
回馈长期股东的形式。
那么，
东阿阿胶公司，
现金分红对于长期股东更有利，
还是回购注销对于长期股东更有利？
这得分类谈论一下。
当东阿阿胶股价被严重高估时，
现金分红对于长期股东更有利。
因为这样相当于给了长期股东自主选择权，
由股东自行进行资产的再配置。
如果此时，东阿阿胶公司强行回购注销，
相当于让长期股东被迫高位接盘，
损害长期股东权益。
当东阿阿胶股价被严重低估时，
回购注销对于长期股东更有利。
因为，相当于，在很低估值强制非长期股东出清，
剩余的坚定不卖的长期股东，
可以收获更高的收益水平。
当东阿阿胶估值合理时，
个人认为，
现金分红对于长期股东更有利。
因为，相当于给了长期股东，
资金再配置的自主选择权。
股东可以自行选择，
改善现实生活/股息复投/配置
其他被严重低估优质资产。
因此，对于东阿阿胶管理层来说，
无脑100%分红是最简单粗暴的。
无需判断东阿阿胶市值是否被严重低估。
但是去年年底，东阿阿胶市值被严重低估，
东阿阿胶公司管理层果断开启回购注销，
认定48元东阿阿胶股价被严重低估，
合理估值72元。
这正好可以作为个人投资者，
来评判管理层对于东阿阿胶合理估值水平，
一个绝佳机会。
个人认为，东阿阿胶合理估值64.5元，
48元确实属于被严重低估。
东阿阿胶管理层，去年年底，
果断低位开启回购注销。
显示了，新一届东阿阿胶管理层，
有意愿，同时有能力，
尽最大努力，维护长期股东权益最大化。
对于这一点，我要给东阿阿胶公司管理层点个赞，
市值管理真的不是喊口号，
而是身体力行，执行力和认知水平值得信任。
希望与更多的有缘人一起慢慢变富。