$聚辰股份(SH688123)$
聚辰股份未来业绩增长将由“AI存储配套（核心引擎）+汽车电子（第二曲线）+新兴产品（增量补充）”三轮驱动，核心是量价齐升与结构优化，2026年Q3-Q4为关键放量期。
一、AI存储配套：核心增长引擎（高弹性）
DDR5 SPD芯片：每条DDR5/3D DRAM模组必配1颗SPD，AI服务器单台内存插槽32-64条，用量为传统服务器2-4倍；DDR5 SPD价值量较DDR4提升5-10倍，毛利率稳定50%+；聚辰DDR5 SPD全球市占率超30%，与澜起深度绑定，是三星、SK海力士、美光核心供应商；DDR5渗透率2026年目标85%，英伟达Vera Rubin平台等催化需求，2026年Q3-Q4显著放量。
•VPD芯片：用于eSSD和CXL内存池模组，处于客户认证阶段，是AI存储新增长点。
AI PC增量：LPCAMM2内存模组方案带动SPD新增需求，AI PC渗透率提升开辟纯增量空间。
二、汽车电子：第二增长曲线（高确定性）
车规EEPROM/NOR Flash：符合AEC-Q100标准，覆盖1Kb-4Mb EEPROM与512Kb-16Mb NOR Flash，用于视觉感知、智能座舱、三电系统等；进入全球前20大车企中的16家及主流自主品牌供应链；全球市占率从2021年1.2%升至2024年5.8%，2025年预计达8%，2026年有望成第二大收入来源。
增长逻辑：汽车智能化推动单车芯片用量与价值量双升，国产替代加速，毛利率高于消费电子（约35%-40%）。
三、新兴产品：增量补充（长周期）
音圈马达驱动芯片/OIS：光学防抖渗透提升，技术壁垒高，毛利率40%+，已批量商用。
AI终端芯片：布局智能手表、AI眼镜等终端存储与控制芯片，打开新市场。
工业控制芯片：工业自动化提升带动高可靠存储芯片需求，国产替代空间大。
四、关键催化与增长节奏
时间节点：2026年Q2英伟达Vera Rubin平台量产；Q3-Q4 DDR5 SPD规模化放量（公司CEO口径）；汽车电子订单持续落地。
$澜起科技(SH688008)$ @淡淡的相思林 @再现荣耀