$潍柴动力(SZ000338)$ 周五晚上 七夕节吃完饭 还时不时关注一下什么时候公布，等来的半年报乍一看，坦白说还是低于预期的。这个没办法，吹不了。当年提出来的双百万战略貌似2030年估计才能瞄一眼。。具体数字不谈了，很多人都说了。

持股千天了，我抽象的总结一下我自己的想法吧

潍柴是在
1) 去周期化（但是很多死多头包括我，还是忽略了周期底部的长度和影响力度），当然成长模式向康明斯靠齐的（ASP持续增长，高技术壁垒且全球认可），不过还是有一段空间要追赶的。
2) 叠加多元化业务空间（凯奥+农机）和 3) 一些想象空间（大缸径+好几年没抬头的液压）

持续考察的几点：
1、管理层。还得慢慢观察。。不过高分红+回购其实我蛮满意的。有些内部斗争其实需要更长的时间来看。祸福相依吧，重汽难评。。
2、新能源冲击。我还是老观点：影响有限。肉眼可见的近几年，中长线的拖头车和自卸车 新能源渗透潜力是很低的。长期来看也是会有一个均衡的。这个我不担心。
3、大缸径。放量之后对毛利和利润的影响和估值（很值得关注，但是多头们还是容易估值过头。。）
4、农机+智能物流。雷沃的上市情况+凯奥的利润（未来三五年能否稳一点。。）
5、周期景气度。10年一轮回，下一轮周期近在眼前。看看玉柴市占率能否持续增加（尤其关注他的毛利，目前推测是打价格战 降价抢份额，是否可持续有待观察）

2025-2027最低预期：重卡销量依旧90-100万台左右。2025半年度业绩56亿大概率是未来这几年的低点了（凯奥回暖 农机增长 大缸径放量 重卡景气 新能源冲击有限）。我按年利润120亿 0增长3年估值。股息率为矛。分红120*55%/86亿股（回购完大致按这个数字）= 0.767

5%---15.34元
6%---12.78元
7%---10.96元

每年0增长的情况下，投资回报率5-7%还是问题不大的。加点波段高抛低吸降本，看8-10%的收益。当然未来3年可能是大牛市，这个回报率大多数人看不上。

目前潍柴仓位30%。计划9-12月 先持续增持到40%（15-13元每周买10-20手；13-11元每周买20-40手）钱不够就减一点其他的仓位（洛钼最近有点猛。海控也计划慢慢再买点）

不融资不上杠杆，做时间的朋友。也祝各位老潍柴人 牛市赚钱！衡量好自己的机会成本，有更好的标的 就果断切换。我能力有限，以上是我个人的认知。未来我会为自己的认知买单！