$富祥药业(SZ300497)$ 有朋友私信问富祥年报看法，粗浅的说下，纯粹个人看法，博大家一笑
先说结论：年报大概率亏损
原因：
1. 虽然四季度vc价格高涨，但主要是从11月开始，十月之前产能利用率只有五六成，估计Q4只有12月才满产，整个Q4的产能这一块应该不到1500吨；这都不是问题，问题在于去年12月的高价销售收入要在今年1月份确认，行业惯例；所以这四季度这一块的业绩在财报上最多只能反映一半，但在资产负债表里会体现；毛估估一下：假定按照1000吨收入估算，平均价格可能在9万左右，这一块的毛利也就多个三五千万；
2. 四季度医药这一块肯定还会做计提，但vc库存的存货价格会有些转回，叠加政府补贴还会有点，应该减值比去年大幅减少；
3. 管理层有动力将所有亏损放入25年，在26年将会做出利润断层的表象，进一步提升估值。
粗略算一下增收的利润应该覆盖不了三季度报出来的亏损。
总而言之，这周的年报业绩