融创暴雷后孙宏斌核心自救关键动作清单

✅核心背景：融创2022年5月债务违约，2025年底完成境内外全债务重组，孙宏斌全程主导自救，押注个人身家实现企业重生
✅核心成效：全境债务清零，年省利息数十亿，重组后净资产1336亿港元，2025年底重启开发
一、 个人层面：全额兜底，风险共担（2022年起）
1 自掏4.5亿美元无息驰援公司，放弃优先偿还权，与债权人同等条件转股，共担损失
2 抵押个人九成股份为债券展期担保，个人财富缩水超624亿，全程未减持套现
3 亲自带队18个月对接金融机构/政府/AMC，以个人信用背书稳定市场信心
二、 债务重组：境内外双线清零，行业首例（2023-2025）
▷境内债（合计314亿元，全落地）
1 2023年初：完成160亿元境内债首次重组，核心为展期，加权平均展期3.51年
2 2024年底：完成154亿元境内债二次重组，削债超50%，剩余债务最长展期至2034年（9.5年），利息降至1%
3 最终注销境内债券106亿元，实现境内债风险全面化解
▷境外债（合计95.5亿美元，全额债转股，行业首例）
1 2023年11月：完成90.48亿美元境外债首次重组，首创“债转股+发新票”模式
2 2025年4月：推出二次重组方案，全额强制债转股，分A/B两类MCB
✔A类：71.625亿美元，转股价6.8港元/股；B类23.875亿美元，转股价3.85港元/股
✔新增股份130.82亿股，配套股权稳定计划，保障控制权不旁落
3 2025.11获香港高院批准，2025.12.23正式生效，95.5亿美元境外债全额清零，年省利息数十亿元
三、 资产处置+保交付：卖血换现金流，守住底线（2022-2025）
1 核心资产处置回笼资金：出售贝壳股票（套现超百亿）、转让上海/北京壹号院等核心豪宅股权，退出彰泰服务等非核心资产
2 引入AMC盘活存量：重庆湾项目引入长城资产24.76亿元，武汉桃花源获东方资产51亿元增资
3 保交付硬指标：累计交付超30万套/千万㎡，获保交楼专项借款228亿元、配套融资110.8亿元，守住业主权益与品牌底线
四、 业务调整：降杠杆转轻资产，布局第二增长曲线（2024-2025）
1 战略彻底转型：从高杠杆高周转，转为「降负债、稳经营、提品质」，聚焦核心一二线城市高品质项目
2 轻资产三大板块发力：物业（融创服务在管面积2.9亿㎡）、代建、文旅（年客流量1.67亿人次），收入占比提升至16.3%
3 2024年9月：成立而今资本，切入地产不良资产处置，管理规模超200亿元，融创旧部操盘，独立市场化运作
五、 经营重启：团队切换+项目复工，正式走出危机（2025）
1 2025.6：现身股东周年会，明确表态「最困难的时候已过去」，释放复苏信号
2 2025年底：危机应对团队切换为经营复苏团队，核心高管离任，化债阶段收官
3 2025.12.11：现身重庆湾项目开工（重庆重点工程，总建面100万㎡），标志融创正式重启地产开发业务$融创中国(01918)$ $龙湖集团(00960)$ $卫龙美味(09985)$