$国药股份(SH600511)$ 国药股份的战略性意义是麻精药渠道安全。特药的毛利本质上是特药监管的补偿。这个公司和地方出版社差不多一个性质。政策监管对冲了人口老化红利。未来大力发展生产性服务业是中央定调。国药这类企业的价值是特药安全与供应链配套，在降本趋势下，估值只会和地方出版社、环保等这类类公用事业靠拢！。