$中集安瑞科(03899)$ 其实，安瑞科的业务非常清晰的：一，LNG加注船，全球占有率45%，还有上百条的市场空间，25年交付18艘，首次加注是2026年1月21日在盐田港完成。订单排到2028年。这部分净利水平只有5%，但订单堵塞的情况下净利水平会迅速提升。中国港口吞吐量需要多少燃料加注船？2025年开始强劲贡献收入和利润：；二，钢厂高炉尾气联产氢和天然气。鞍钢24年已经投产，凌钢25年7月投产，首钢，水钢，临钢项目即将投产。新签了南钢和兴澄特钢这个是跟钢厂对半持股。设备进场已经能获得一半设备款。设备大约8亿左右。生产的氢气和LNG跟钢厂分利。鞍钢2025年能盈利8000万以上。目前说10-15%的净利水平。这部分收入和利润是2025年刚形成；三，湛江生物质制绿醇。首期5万吨2025年12月13号投产。每吨绿醇净利1000元以上2期20万吨27年投产。目前满产，供不应求。四，传统老业务氢，醇的三型，四型压力储罐。这块在中集环科里面。中集环科目前接近50倍pe，109亿市值，相当于安瑞科持有80亿左右的权益。估值高就是对氢醇市场大爆发的肯定。今年张家口到唐山，湛江到香港深圳的输氢管道要建设开通。每公里600万投资不包括120km一座加压站和途中城市的分阀。安瑞科曾经做了宝武的全部输氢管道。中石化从新疆到北京天津的输氢管道在规划。国家规划的输氢管道17000公里。五，酿酒厂交钥匙工程，提供全套设备。24年因为海外工程竣工延误，造成毛利大幅下滑。2025年业务见底回升。这个里面有些药厂设备。跟森松国际差不多；中国能单独把氢能利用率先搞起来，就是无法利用的风光电资源太多。所以要搞风光氢醇一体化项目。国能哈密单项目投资1700亿，已经开工的能建松原项目也投了360亿。中国的氢能利用已经大爆发了。氢能龙头安瑞科将享受10年以上的行业繁荣。