$中集安瑞科(03899)$ 化工环境和液态食品设备继续下滑的太多。汇兑损失多了些。我预测的15亿净利没有实现。但不影响安瑞科的股价。现在的股价看的是26年的业绩。26年有两个安全垫：加注船和钢厂尾气制氢和LNG。24条加注船订单在26年完成20条以上没什么困难的。船价也涨了。这块提供10-12亿毛利没问题吧？26年能全年运营的钢厂尾气项目有鞍钢，凌钢，首钢。合计能生产37万吨LNG，5万吨氢气。一半权益毛利也超过10亿了。这个是估值的安全垫。管道，球罐，加压设备的epc总承包能提供多少收入和毛利？26年落地的氢氨醇一体化项目是25年的数倍，这个不用疑问。央企公告过的总投资规划超过了7000亿。26年落地1000亿也比25年多了。化工和液体食品那拖后退的两块在4季度也开始好转了。还有个湛江生物质制醇项目在27年25万吨满产前可以不算业绩了。26年收入利润翻倍还是没困难的。